Une récession et des difficulté en bourse sont à prévoir selon JPMorgan
23.06.2023 11:42
© Reuters.
Investing.com – Le rallye boursier qui a fait bondir le d’environ 14 % au cours du premier semestre de l’année devrait s’essouffler au cours du second semestre, car l’économie se rapproche d’une récession, selon JPMorgan (NYSE:).
La banque a indiqué dans une note de jeudi que si la Réserve fédérale ne commence pas à réduire les taux d’intérêt, une récession pourrait survenir entre la fin de cette année et le premier trimestre 2024.
Le fait que les valorisations boursières aient bondi ces derniers mois n’arrange pas la situation, ce qui prépare le S&P 500 à souffrir si les prévisions de récession de JPMorgan se concrétisent.
« En l’absence d’un assouplissement préventif de la part de la Fed, nous nous attendons à un contexte macroéconomique plus difficile pour les actions au second semestre, avec un ralentissement des tendances de consommation à un moment où les actions ont été fortement réévaluées », a déclaré Durbravko Lakos-Bujas, stratège en chef de JPMorgan pour les actions mondiales.
Les perspectives de réduction des taux se sont encore assombries cette semaine, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ayant réaffirmé lors de son témoignage au Capitole que d’autres hausses étaient possibles plus tard dans l’année.
Les perspectives de JPMorgan pour les actions au second semestre sont également affaiblies par le fait que le positionnement des investisseurs sur les actions a augmenté dans un contexte de « lassitude de la récession », étant donné que de nombreux avertissements ont été lancés sans qu’une récession ne se soit encore matérialisée. En témoignent le récent pic des indicateurs du sentiment d’investissement et la forte baisse de l’indice de .
« Nous constatons que le rendement du risque des actions est peu attrayant et que les investisseurs sont de plus en plus satisfaits, alors que nous prévoyons une nouvelle décélération du cycle économique au deuxième semestre, avec un début de récession probable au quatrième trimestre de 2013 et au premier trimestre de 2014 », a déclaré M. Lakos-Bujas.
L’opinion de JPMorgan selon laquelle une récession potentielle est imminente est motivée par l’affaiblissement du consommateur, la prévision que l’épargne excédentaire accumulée à la suite de la pandémie de COVID-19 sera entièrement épuisée d’ici octobre, et que les vents contraires fiscaux s’estompent à mesure que les remboursements de prêts aux étudiants reprennent en septembre.
Et il y a toujours la possibilité d’un événement surprise de type cygne noir qui pourrait perturber les marchés et faire baisser les cours des actions, comme la crise bancaire régionale au début de cette année ou l’apparition de la pandémie de COVID-19 en 2020.
« Le risque qu’une autre inconnue refasse surface semble élevé », a déclaré M. Lakos-Bujas, soulignant les effets décalés potentiels des hausses agressives des taux d’intérêt et de la réduction du bilan de la Fed au cours de l’année écoulée. « Il y a un risque que les conditions de liquidité et de crédit se resserrent dans les mois à venir.
