Une récession est-elle nécessaire ? Ce que pense PIMCO
28.07.2022 13:39
Investing.com – Les réactions des experts à la réunion d’hier de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui a relevé les taux de 75 points de base et laissé la porte ouverte à d’autres hausses, se poursuivent.
Tiffany Wilding, économiste pour l’Amérique du Nord chez PIMCO, note que « la Fed a fixé le point médian de sa fourchette de taux cibles à 2,35%, juste en dessous de son estimation d’une politique neutre à long terme ».
Selon cet expert, lors de la conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que la politique monétaire « modestement stricte » est justifiée par les fondamentaux économiques actuels, notamment l’inflation élevée, et a mentionné qu’un autre mouvement excessif du taux des fonds fédéraux en septembre pourrait être nécessaire pour garantir le maintien de la politique monétaire.
« Le marché du Trésor s’est redressé en réponse à la déclaration et aux commentaires de M. Powell, ce qui suggère que les marchés ont évalué le risque d’une action plus agressive à la lumière des récentes surprises en matière d’inflation », avertit M. Wilding.
En effet, selon l’analyste de PIMCO, l’inflation dans une grande partie du monde est plus persistante que ce que de nombreux banquiers centraux avaient prévu. « Cela a fait craindre qu’il faille une récession – et pas seulement une période de croissance inférieure à la tendance – pour rétablir la stabilité des prix. »
« Cela semble particulièrement vrai aux États-Unis où, bien que l’inflation globale soit susceptible de ralentir au cours des prochains mois en raison de la récente chute des prix mondiaux du pétrole et des produits agricoles, l’inflation des salaires et du marché locatif – deux domaines où les tendances des prix ont tendance à être plus persistantes – s’est accélérée (par exemple, les salaires de la Fed d’Atlanta) », note Wilding.
« Bien qu’il y ait une incertitude autour du niveau exact du taux des fonds fédéraux qui est conforme à l’orientation ‘modestement restrictive’ fournie par le président Powell, ce qui est clair, c’est que les responsables du FOMC ne pensent pas l’avoir encore atteint, et il pourrait être plus proche du pic de 4 % en 2023 dans la prévision médiane du taux du PES fournie en juin », conclut-elle.
