Powell à Jackson Hole: L’opportunité de recalibrer les attentes du marché – Surprise en vue ?

Investing.com – Ce vendredi, les marchés suivront de près le discours du président de la Réserve fédérale américaine (Fed), , lors du .

Les analystes estiment qu’il est peu probable que ce forum fournisse des indications concrètes sur les prochaines décisions de politique monétaire de la banque centrale ; néanmoins, cet espace pourrait être l’occasion d’apporter plus de clarté sur la situation économique actuelle et sur le poids des variables au-delà de l’inflation pour ajuster les attentes du marché sur l’avenir des taux d’intérêt, qui ont montré une certaine dissonance avec le ton de la banque centrale.

« Alors que le rôle de l’inflation dans la politique monétaire est très clair, il est plus difficile pour le marché d’interpréter ce que la Fed envisage en termes de force du marché du travail, qui est très fort, et de force de la croissance que l’économie a connue », a déclaré Enrique Covarrubias, économiste en chef chez Grupo Financiero Actinver.

Le banquier central arrive au symposium avec un panorama complexe où prévaut une politique monétaire très restrictive, mais avec une force économique qui a impliqué des défis pour consolider le processus de désinflation dans la plus grande économie du monde.

En outre, les rapports trimestriels avec des chiffres surprenants comme celui de Nvidia (NASDAQ :), qui a largement dépassé les estimations des analystes, et d’autres entreprises qui ont enregistré une performance supérieure aux attentes, ce qui, selon l’expert d’Actinver, « parle d’entreprises qui continuent à avoir une déconnexion, avec un taux de référence élevé, mais leurs revenus continuent à croître de manière importante ».

« C’est la communication des autres composantes macroéconomiques que la Réserve fédérale examine, et dans quelle mesure le marché devrait les prendre en compte », a ajouté Enrique Covarrubias lors d’une conversation avec Investing.com Mexico.

L’occasion pour Powell d’informer les marchés sur la vision des autorités monétaires américaines intervient après une série d’événements survenus depuis la dernière décision : la dégradation de la dette souveraine par Fitch Ratings et la résurgence de l’instabilité dans le secteur bancaire américain qui a conduit les agences de notation Moody’s et S&P à dégrader plusieurs entités régionales et à en placer d’autres sous surveillance, dont JP Morgan (NYSE :).

À cela s’ajoutent les risques géopolitiques qui ont pris de l’importance ces derniers jours, comme le conflit entre la Russie et l’Ukraine, ou la faiblesse économique de la Chine.

« C’est un moment important, car deux ou trois points noirs sont apparus », a commenté l’économiste en chef d’Actinver.

Dans ce contexte, aucune surprise majeure n’est attendue au symposium de Jackson Hole, comme l’année dernière, lorsque Powell avait mis en garde contre les dommages économiques de la lutte contre l’inflation résultant du resserrement de la politique monétaire et du ralentissement de la croissance économique.

Dans l’ensemble, on s’attend à ce que le banquier central s’en tienne au scénario que la Fed a établi dans ses récentes communications politiques, en s’abstenant de donner des signaux clairs et en réitérant que les décisions à venir seront basées sur les données disponibles jusqu’alors, avec la possibilité de maintenir la pause ou de procéder à un nouveau resserrement à la hausse si nécessaire.

« Nous ne nous attendons pas à des développements spécifiques lors de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) de la Fed en septembre. Nous aurons les données sur l’emploi et l’IPC avant la prochaine réunion – d’autres points de données. Il n’est pas nécessaire de se mettre des bâtons dans les roues, mais nous nous attendons à ce que Powell mette l’accent sur ce qu’il a toujours souligné : la confiance dans les données, la flexibilité, les progrès réalisés, mais il y a encore du travail à faire, alors attendez-vous à des taux plus élevés pendant plus longtemps », a commenté Jack Jansiewicz, stratège chez Natixis (NYSE 🙂 Investment Managers.

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