Les tensions géopolitiques et les banques centrales pousseront l’or en 2024

Investing.com – Le prix de a atteint un nouveau record cette semaine après une année 2023 exceptionnelle, et la combinaison des tensions géopolitiques et des achats continus des banques centrales devrait permettre à la demande de rester soutenue l’année prochaine, selon le World Gold Council.

Le métal jaune a franchi la barre des 2 100 dollars l’once lundi avant de se modérer légèrement, et les prix au comptant oscillaient autour de 2 030 dollars l’once tôt vendredi.

Dans son rapport Gold Outlook 2024 publié jeudi, le World Gold Council note que de nombreux économistes anticipent désormais un « atterrissage en douceur » aux États-Unis – la Réserve fédérale ramenant l’inflation à son niveau cible sans déclencher de récession – ce qui serait positif pour l’économie mondiale.

L’organisme industriel (qui représente les sociétés d’extraction d’or) a noté que, historiquement, les environnements d’atterrissage en douceur « n’ont pas été particulièrement attractifs pour l’or, ce qui s’est traduit par des rendements moyens plats ou légèrement négatifs ».

« Cela dit, chaque cycle est différent. Cette fois-ci, les tensions géopolitiques accrues au cours d’une année électorale clé pour de nombreuses économies majeures, combinées à la poursuite des achats des banques centrales, pourraient apporter un soutien supplémentaire à l’or », a ajouté le WGC.

Ses stratèges ont également noté que la probabilité d’un atterrissage en douceur est « loin d’être certaine », tandis qu’une récession mondiale n’est toujours pas exclue.

« Cela devrait encourager de nombreux investisseurs à détenir des couvertures efficaces, telles que l’or, dans leurs portefeuilles », a ajouté le WGC.

Les deux événements les plus importants pour la demande d’or en 2023 ont été l’effondrement de la Silicon Valley Bank et l’attaque du Hamas contre Israël, a déclaré le WGC, estimant que les événements géopolitiques ont ajouté entre 3 % et 6 % au prix de l’or au cours de l’année.

« Et dans une année où des élections majeures ont lieu dans le monde entier, y compris aux États-Unis, dans l’UE, en Inde et à Taïwan, les besoins des investisseurs en matière de couverture de portefeuille seront probablement plus élevés que d’habitude », a déclaré le rapport, se projetant en 2024.

John Reade, stratège en chef du WGC, a déclaré que les prix de l’or resteraient probablement fluctuants l’année prochaine. Il s’attend à ce qu’ils réagissent aux données économiques individuelles qui informent de la trajectoire probable de la politique de la Fed jusqu’à ce que la première réduction des taux d’intérêt soit effective.

Toutefois, bien que les baisses de taux soient généralement considérées comme une bonne nouvelle pour l’or (car les rendements des liquidités diminuent et les épargnants recherchent des investissements à haut rendement), M. Reade a souligné que deux facteurs pourraient signifier que « l’assouplissement attendu des taux d’intérêt pourrait être moins favorable à l’or qu’il n’y paraît à première vue ».

Premièrement, si l’inflation ralentit plus rapidement que les taux – comme on s’y attend généralement – les taux d’intérêt réels restent élevés. Deuxièmement, une croissance plus faible que prévu pourrait nuire à la demande des consommateurs d’or.

« Je ne dis pas que les taux d’intérêt doivent revenir à zéro pour relancer la demande, mais la combinaison de la première baisse aux États-Unis et des baisses dans d’autres économies importantes changera quelque peu le sentiment à l’égard de l’or », a déclaré M. Reade.

Par ailleurs, les banques centrales ont été une source majeure de demande sur le marché mondial de l’or au cours des deux dernières années et 2023 devrait être une année record. Le Conseil mondial de l’or s’attend à ce que cette tendance se poursuive en 2024.

M. Reade a déclaré que l’organisation avait été surprise par l’augmentation significative des achats des banques centrales en 2022 et que le rythme des achats s’était poursuivi cette année.

Dans son rapport, le WGC estime que la demande des banques centrales a ajouté 10 % ou plus à la performance de l’or en 2023, et note que même si 2024 n’atteint pas les mêmes sommets, les achats supérieurs à la tendance devraient encore donner un coup de pouce supplémentaire aux prix de l’or.

« Nous nous attendons à ce que les achats des banques centrales se poursuivent l’année prochaine sur une base nette, et c’est à peu près le cas depuis la crise financière mondiale », a déclaré M. Reade.

« Je m’attends à ce que les banques centrales soient à nouveau le principal acteur du marché de l’or en 2024, mais je pense qu’il serait optimiste de notre part de dire qu’il s’agira d’une autre année record ou d’une année qui égalera les records.

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