Actualité des matières premières et futures

L’or restera une valeur refuge précieuse jusqu’en 2023 – VanEck

19.04.2023 15:05



© Reuters.

Investing.com – La remontée initiale de à 2 000 $ l’once après la crise bancaire du mois dernier était une raison classique pour laquelle les investisseurs doivent détenir de l’or dans leur portefeuille, et selon certains analystes, le métal précieux restera une valeur refuge précieuse jusqu’à la fin de l’année 2023. Dans ce sens, les analystes de VanEck’s Gold Fund ont déclaré qu’ils voyaient encore beaucoup de valeur pour l’or.

« Les événements du mois dernier devraient servir de signal d’alarme à ceux qui n’ont pas d’exposition au secteur de l’or. Et le point d’entrée n’est pas terrible non plus. Pensez-y : malgré le niveau de risque accru en mars, l’or n’a même pas atteint ses plus hauts historiques. Nous ne pensons pas que le marché reflète pleinement les risques à venir ».

Bien que les tensions liées à la crise bancaire mondiale se soient apaisées ces dernières semaines – ce qui a entraîné une correction à court terme de l’or – les gestionnaires de VanEck ont déclaré que ces risques restaient élevés dans un contexte d’inflation élevée persistante et de ralentissement de l’activité économique. Ils ont averti les investisseurs que l’économie mondiale n’avait pas encore ressenti tous les effets du resserrement agressif de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

« Il est probable que le système continue à se fissurer – quelque chose d’autre pourrait se briser »

Ils notent que la Réserve fédérale sera contrainte de modifier rapidement sa politique monétaire à mesure que les conditions économiques se détérioreront. Après une forte volatilité au cours du mois dernier, les marchés sont désormais à l’aise avec l’idée que la Réserve fédérale relèvera ses taux d’intérêt de 25 points de base le mois prochain. Toutefois, les marchés tiennent également compte d’une éventuelle réduction des taux à la fin du second semestre.

« C’est un élément positif pour l’or. Cependant, nous pensons que le marché n’a pas encore intégré l’impact négatif d’un changement de politique dans la lutte contre l’inflation et la probabilité croissante d’un atterrissage brutal ou d’une récession. L’attrait de l’or augmente dans ces scénarios. Comme le montrent les positions des ETF et du Comex sur l’or, les investisseurs doivent encore revenir en force pour profiter du rôle de l’or comme couverture contre l’inflation, comme valeur refuge en période de volatilité économique, financière et géopolitique et, surtout, comme diversification de portefeuille ».

En ce qui concerne le potentiel de hausse de l’or dans le contexte actuel, VanEck indique que les investisseurs particuliers commencent à peine à s’intéresser à l’or. En mars, pour la première fois en dix mois, les fonds négociés en bourse adossés à l’or ont enregistré des entrées nettes.

« Les entrées de fonds de mars indiquent certainement une amélioration du sentiment du marché de l’or, mais les avoirs actuels sont bien inférieurs aux niveaux historiques. La dernière fois que l’or a atteint 1 970 dollars l’once, en avril 2022, les stocks mondiaux de FNB d’or étaient supérieurs de plus de 12 % à ce qu’ils sont aujourd’hui ».

« Au 31 mars 2023, les positions longues nettes du COMEX s’élevaient à environ 482 tonnes, selon le World Gold Council. Ce chiffre est à comparer aux quelque 819 tonnes d’avril 2022. »



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