UBS note que les fonds spéculatifs vendent la livre sterling en raison des inquiétudes fiscales au Royaume-Uni Par Investing.com
14.01.2025 13:30
Les fonds spéculatifs ont considérablement réduit leurs positions en livres sterling (GBP) en raison des inquiétudes concernant la situation fiscale du Royaume-Uni et d’une demande décroissante pour ses obligations d’État, connues sous le nom de Gilts.
Selon le FX Flow Monitor d’UBS, les fonds spéculatifs ont vendu un montant de GBP qui est 3,1 écarts-types au-dessus de la norme au cours des deux dernières semaines, marquant les flux les plus importants depuis novembre.
Les tendances historiques suggèrent qu’après une telle pression de vente intense, la GBP face au dollar américain () connaît souvent une légère reprise. Les données des cinq dernières années indiquent un rebond moyen de 0,6% dans les neuf jours suivant des événements de vente similaires par les fonds spéculatifs.
Cependant, la tendance ne semble pas se maintenir longtemps, car généralement, le GBP/USD recommence à baisser, avec une chute moyenne de 1,4% du neuvième au quinzième jour après le pic de vente.
Les analystes d’UBS ont également exprimé des perspectives baissières sur la GBP, citant des problèmes structurels au sein des marchés financiers britanniques. Les prochaines enchères d’obligations indexées sur l’inflation à 30 ans (Linkers) et de Gilts à 10 ans pourraient mettre davantage à l’épreuve la confiance des investisseurs si la demande reste faible.
De plus, la publication des données de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) britannique pour décembre est imminente. Une lecture plus faible de l’inflation pourrait ouvrir la voie à une baisse des taux de 25 points de base par la Banque d’Angleterre en février, offrant potentiellement un certain répit aux taux britanniques.
Cependant, une telle baisse des taux pourrait ne pas renforcer la GBP, car elle réduirait l’avantage différentiel de taux d’intérêt de la devise. Du point de vue de la valorisation, le modèle basé sur la régression d’UBS indique que l’euro contre la GBP () est encore relativement bon marché, avec un z-score de 2,5.
UBS suggère que la vente de GBP en faveur de l’euro pourrait être un mouvement stratégique pour éviter le possible rebond à court terme du GBP/USD.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
