Révisions ‘glaciales’ des prévisions de BPA en vue selon Goldman & Morgan Stanley

Investing.com – L’inflation américaine supérieure aux attentes de la semaine dernière a jeté un froid sur les marchés, en amenant les investisseurs à revoir à la hausse leurs anticipations de taux de la Fed.

Mais certains estiment que le marché n’a pas encore totalement réalisé l’ampleur de la dégradation de l’économie, et alertent contre le risque de sévère dégradation des perspectives de bénéfices des entreprises.

C’est le cas de Morgan Stanley (NYSE:) et de Goldman Sachs (NYSE:) Group, et plus précisément de leurs analystes Michael J. Wilson et David J. Kostin, qui ont tous deux déclaré hier que les vents contraires à la rentabilité se renforcent, citant le resserrement de la politique monétaire et la pression sur les marges des entreprises en tant que préoccupations majeures.

Selon Wilson, « il y a encore beaucoup de chemin à parcourir avant que la réalité ne soit évaluée à sa juste valeur ».

Il a noté que bien que les estimations des analystes en termes de BPA se soient modérées récemment, elles restent proches de leurs niveaux record, et ignorant la chute de près de 20% de l’indice depuis le débit de l’année.

Il a ainsi prévenu que les révisions « sont souvent glaciales », c’est-à-dire subites et amples, notamment en raison de la dépendance aux prévisions des entreprises, qui sont souvent mises à jour chaque trimestre seulement. Il a ainsi mis en garde contre une future hausse supplémentaire de la volatilité.

De son côté, Kostin, de Goldman Sachs, a déclaré que « la forte inflation a alimenté les inquiétudes quant aux perspectives de valorisation et de rentabilité des actions », et s’attend en conséquence à ce que les marges bénéficiaires nettes du S&P 500 chutent de 25 points de base en 2023.

Dans ce contexte, les analystes de Goldman conseillent de se concentrer sur les actions à fort rendement du capital, citant des sociétés comme Alphabet (NASDAQ:) Inc, Domino’s Pizza Inc et Philip Morris International Inc (NYSE:).

Dans le même temps, Wilson et son équipe chez Morgan Stanley « continuent de recommander la détention d’entreprises à caractère plus défensif, présentant une stabilité des bénéfices et une efficacité opérationnelle élevée. »

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