Recherche Pro : Wall Street s’intéresse aux perspectives d’AMD dans le contexte de la croissance de l’IA

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Introduction

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD (NASDAQ:)) a été au centre de l’analyse de Wall Street au cours des derniers mois. Avec son large portefeuille de microprocesseurs, de processeurs graphiques et de puces intégrées/semi-personnalisées, AMD s’est taillé une place de choix dans le secteur concurrentiel des semi-conducteurs. Les performances de l’entreprise sur les différents marchés et segments, ainsi que ses mouvements stratégiques et ses impacts externes potentiels, suscitent un vif intérêt de la part des investisseurs.

Présentation de l’entreprise

Les lignes de produits d’AMD s’adressent à divers segments, notamment les ordinateurs de bureau, les ordinateurs portables, les serveurs, les systèmes graphiques et les systèmes embarqués. L’entreprise a récemment fait des progrès dans le domaine de l’IA avec son accélérateur MI300, ce qui témoigne d’une approche résolument tournée vers l’avenir. Cependant, AMD est confrontée à des défis dans les segments des systèmes embarqués et des jeux, où des baisses sont attendues. Le paysage concurrentiel comprend des poids lourds comme Intel (NASDAQ:) et Nvidia (NASDAQ:), les tendances du marché montrant une évolution vers les accélérateurs et la présence croissante d’ARM sur le marché des PC.

Performance du marché et stratégie

Les analystes ont noté les bonnes performances d’AMD en ce qui concerne la demande de PC clients et les ventes de processeurs pour centres de données. Le chiffre d’affaires de la société pour le troisième trimestre 2023 s’élève à 5,80 milliards de dollars, soit une augmentation de 8 % par rapport au trimestre précédent et de 4 % par rapport à la même période de l’année précédente. Le bénéfice par action non GAAP pour le troisième trimestre 2023 était de 0,70 $, dépassant à la fois l’estimation de la société de 0,57 $ et le consensus de 0,68 $. La société est également impliquée dans des projets de création de CPU basés sur Arm pour les PC Windows, signalant un mouvement stratégique pour diversifier ses offres.

Paysage concurrentiel et tendances du marché

Le positionnement concurrentiel d’AMD est solide, ses processeurs EPYC basés sur la technologie Zen devant prendre des parts de marché significatives à l’activité DCAI d’Intel. Des gains de parts de marché dans les ordinateurs de bureau, les ordinateurs portables et les serveurs à haute performance sont prévus, ainsi que des améliorations de la marge brute grâce à un mélange plus riche de croissance dans les segments des centres de données et des systèmes intégrés. Toutefois, la société est confrontée au risque de perte de parts de marché dans le domaine des unités de traitement MPU pour PC grand public et des cartes graphiques discrètes, ainsi qu’à l’éventualité d’une politique de prix agressive de la part d’Intel dans le domaine des PC et des serveurs. Une analyse récente indique que la part de marché d’AMD dans le domaine des cartes graphiques discrètes a augmenté d’une année sur l’autre pour atteindre 10,9 %, principalement en raison d’un gain significatif dans les ordinateurs de bureau, malgré une perte dans les ordinateurs portables. Les changements trimestriels ont été minimes, avec un léger gain global. Sur le marché des centres de données, le chiffre d’affaires d’AMD est resté stable d’un trimestre à l’autre, à 40 millions de dollars, et a diminué de 11 % d’une année sur l’autre.

Environnement réglementaire et clientèle

L’environnement réglementaire pour les sociétés de semi-conducteurs comme AMD est complexe, les tensions commerciales et les problèmes de chaîne d’approvisionnement jouant un rôle dans la dynamique du marché. La clientèle d’AMD est diversifiée, couvrant les OEM informatiques, les centres de données et les industries de l’électronique grand public.

Direction et stratégie

La direction d’AMD a mis en œuvre une stratégie axée sur la croissance des segments de l’intelligence artificielle et des centres de données. L’entreprise se prépare à une augmentation significative de l’offre pour sa série MI300 afin de répondre à une hausse attendue de la demande. Les prévisions de la direction concernant les partenariats du portefeuille de l’IA et les lancements de nouveaux produits témoignent de sa stratégie tournée vers l’avenir.

Impacts potentiels des facteurs externes

L’industrie des semi-conducteurs est soumise à divers facteurs externes, notamment les cycles économiques, les politiques commerciales et les changements technologiques. AMD n’est pas à l’abri de ces facteurs, les corrections sur les marchés finaux tels que l’automobile, l’industrie et les centres de données présentant des risques. En outre, la stabilisation du marché des PC et la croissance prévue pour les PC en 2024 pourraient avoir un impact sur les performances d’AMD.

Lancements de produits à venir

AMD se prépare à lancer plusieurs produits, notamment en participant à la création de processeurs basés sur Arm pour les PC Windows. L’accélérateur MI300 de la société est également un produit important à venir, avec des ventes prévues de 400 millions de dollars au quatrième trimestre et de plus de 2 milliards de dollars au cours de l’année civile 24.

Performance boursière

L’évolution de l’action AMD a été un sujet d’intérêt, l’action de la société ayant connu un sommet de 132,83 $ et un creux de 58,03 $ au cours des 52 dernières semaines. Les analystes ont fixé divers objectifs de prix allant de 110 à 200 dollars, reflétant des perspectives différentes sur les performances futures de l’entreprise.

Perspectives et raisonnements des analystes

Les analystes ont consolidé leurs points de vue sur AMD, nombre d’entre eux conservant des perspectives positives en dépit de certains défis spécifiques au secteur. La capacité de l’entreprise à mettre en œuvre sa stratégie de croissance et à capitaliser sur les opportunités du marché, en particulier dans les segments de l’IA et des centres de données, a été soulignée comme un facteur clé de succès pour l’avenir.

Cas de l’ours

Le déclin des segments jeux et embarqués d’AMD est-il préoccupant ?

Le scénario baissier pour AMD est centré sur les baisses séquentielles attendues dans les segments Embedded et Gaming en raison des stocks et des faiblesses cycliques. Bien que la société soit bien positionnée dans d’autres domaines, ces baisses pourraient avoir un impact sur la performance et la rentabilité globales. Le déclin en fin de cycle des consoles de jeux et la correction des stocks de FPGA intégrés en raison du ralentissement de la demande sont des facteurs importants qui contribuent à cette perspective baissière.

Le positionnement concurrentiel d’AMD sera-t-il remis en cause par de nouveaux arrivants sur le marché ?

Une autre perspective baissière est la remise en cause potentielle du marché total adressable (TAM) x86 d’AMD du fait de l’évolution vers les accélérateurs et des percées d’ARM sur le marché des PC. La tarification/promotion agressive d’Intel et la domination de Nvidia dans le domaine de l’intelligence artificielle pourraient limiter les opportunités d’AMD, et il existe des inquiétudes quant à une éventuelle mauvaise exécution des lancements de produits.

Le cas de l’optimisme

AMD peut-il capitaliser sur ses solides perspectives en matière de centres de données et d’IA ?

L’argument en faveur d’AMD repose sur les fortes projections de revenus des GPU pour les centres de données et les gains de parts sur le marché des CPU. Avec une croissance significative attendue dans les segments des ordinateurs de bureau et des ordinateurs portables haut de gamme, ainsi que l’introduction du MI-300/AI, le chiffre d’affaires d’AMD devrait augmenter de manière substantielle à partir de CY24. L’avance de l’entreprise sur la concurrence grâce à sa feuille de route de produits et le potentiel de gains importants de parts de marché pour les serveurs avec la famille EPYC soutiennent ce point de vue optimiste.

Les mouvements stratégiques d’AMD dans l’IA et les lancements de produits vont-ils stimuler la croissance ?

L’orientation stratégique d’AMD sur l’IA et les lancements de produits à venir, tels que l’accélérateur MI300, devraient contribuer à sa trajectoire de croissance. La préparation de l’entreprise à un approvisionnement en MI300 supérieur aux 2 milliards de dollars visés pour 2024, en raison de performances supérieures aux prévisions, de l’efficacité et de l’élan des conceptions gagnantes, étaye l’argumentaire haussier. En outre, la forte demande de processeurs Ryzen et les ventes record de serveurs dans les segments des clients et des centres de données soutiennent les perspectives positives.

Analyse SWOT

Points forts :

– Solides performances dans les centres de données et les unités de PC clients.

– Solide traction pour les produits Zen 4 et grand intérêt pour les produits d’accélération de l’IA.

– Prévision d’un chiffre d’affaires de plus de 2,0 milliards de dollars dans le domaine de l’IA au cours de l’année civile 24.

Faiblesses :

– Déclin en fin de cycle des consoles de jeux.

– Correction des stocks de FPGA intégrés en raison du ralentissement de la demande.

– Prévisions modérées pour le chiffre d’affaires des produits intégrés au cours des prochains trimestres.

Opportunités :

– Croissance dans les segments de l’IA et des centres de données.

– Gains de parts de marché grâce au lancement de nouveaux produits.

– Diversification dans les processeurs basés sur Arm pour les PC Windows.

Menaces :

– Pressions concurrentielles d’Intel et de Nvidia.

– Evolution du marché vers des accélérateurs et des solutions basées sur ARM.

– Défis cycliques et liés aux stocks dans les segments des jeux et des solutions embarquées.

Cibles des analystes

– BofA Global Research : Neutre, 120,00 $ (1er novembre 2023).

– Jefferies : ACHETER, 130,00 $ (1er novembre 2023).

– firme inconnue : Achat, 200,00 $ (01 novembre 2023).

– Stifel : Achat, 145,00 $ (01 novembre 2023).

– Wolfe Research : Surperformance, 150 $ (01 novembre 2023).

– Northland Capital Markets : Pas de notation spécifique, 130,00 $ (01 novembre 2023).

– Piper Sandler : Surpondération, 150,00 $ (01 novembre 2023).

– Morgan Stanley (NYSE:) : Surpondération, 128,00 $ (01 novembre 2023).

– BMO Capital Markets : Surperformance, 123,85 $ (30 novembre 2023).

– Citi Research : Achat, 136,00 $ (10 octobre 2023).

– Wells Fargo (NYSE:) Securities : Surpondération, 150,00 $ (16 octobre 2023).

Cet article a utilisé des analyses de différentes sociétés, les dates d’analyse les plus récentes s’étalant de novembre à octobre 2023.

Perspectives InvestingPro

Alors que les investisseurs évaluent Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) au sein d’un paysage dynamique des semi-conducteurs, les mesures en temps réel et les perspectives d’InvestingPro offrent un regard plus approfondi sur la santé financière et l’évaluation du marché de la société. Avec une capitalisation boursière de 195,73 milliards de dollars, AMD est un acteur de premier plan dans le secteur des semi-conducteurs et des équipements de semi-conducteurs. Sa trajectoire de croissance et sa position concurrentielle peuvent être mieux comprises à travers l’objectif des données financières clés et de l’analyse des experts.

Les données d’InvestingPro mettent en évidence une marge bénéficiaire brute robuste de 50,32% pour les douze derniers mois à partir du troisième trimestre 2023, ce qui montre la capacité d’AMD à conserver une part importante de ses revenus après avoir pris en compte le coût des marchandises vendues. Cette solidité des marges est essentielle pour l’entreprise qui doit faire face aux pressions concurrentielles et aux défis cycliques dans ses segments industriels.

Toutefois, le ratio C/B de la société, qui s’établit à 925,19 pour la même période, indique qu’AMD se négocie à un multiple de bénéfices élevé. Cela reflète l’attente du marché d’une forte croissance future des bénéfices, ce qui correspond à l’un des conseils d’InvestingPro, à savoir que le revenu net devrait augmenter cette année. Cette projection de croissance est un facteur essentiel pour les investisseurs qui considèrent le potentiel de création de valeur à long terme d’AMD.

Un autre conseil InvestingPro notable pour AMD est qu’elle opère avec un niveau d’endettement modéré, ce qui lui donne la flexibilité financière nécessaire pour faire face aux incertitudes du marché et investir dans des initiatives de croissance stratégiques. Pour les investisseurs, cet équilibre entre l’effet de levier et la liquidité est un élément clé, en particulier dans des secteurs comme les semi-conducteurs où la R&D et les dépenses d’investissement sont essentielles.

Pour ceux qui souhaitent approfondir les performances financières et boursières d’AMD, Perspectives InvestingPro offre des informations supplémentaires. Trente-trois analystes ont revu leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir, ce qui suggère que les investisseurs devraient se tenir informés des changements potentiels dans les perspectives de bénéfices de la société. Pour une analyse complète, les abonnés d’InvestingPro peuvent accéder à un total de 17 InvestingPro Tips, qui fournissent une compréhension approfondie de la santé financière d’AMD et de sa position sur le marché.

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Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.

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