Prévisions EUR/USD 2023 : Poursuite du retournement ou retour vers la parité ?

Investing.com – L’année 2022 de l’ a été marquée par le retour de la paire sous la parité, avec un creux annuel à 0.9535 le 28 septembre, un seuil qui n’avait plus été visité depuis le mois de juin 2002, plus de 20 ans auparavant.

Entre le début de l’année, où l’Euro Dollar valait 1.1350 environ et le creux de fin octobre, le mouvement baissier de cette année s’est au final chiffré à plus de 1800 pips.

Cependant, le 3ᵉ trimestre 2022 a jusqu’à présent été l’occasion d’un spectaculaire retournement, l’EUR/USD ayant marqué un sommet à 1.0737 le 15 décembre, progressant de plus de 1200 pips depuis le creux annuel, et annulant en 6 semaines plus des deux tiers de la chute des 9 mois précédents.

L’Euro Dollar a notamment progressé de 10% sur le seul mois de novembre, soit sa meilleure performance mensuelle depuis juillet 2020.

Le retournement haussier de l’EUR/USD va-t-il se poursuivre en 2023 ?

Rappelons que jusqu’à fin septembre, la paire a été fortement affectée par la force du Dollar, qui a bondi cette année face à la rapide remontée des taux de la Fed, tandis que la BCE a été plus lente à resserrer sa politique face à l’envolée de l’inflation.

La guerre en Ukraine, et la crise énergétique qui en découle, ont aussi bien plus affecté l’économie européenne que l’économie américaine, offrant donc un avantage supplémentaire au billet vert.

Mais le contexte est désormais différent. Le ralentissement de la hausse des taux de la Fed, et la modération de l’inflation aux Etats-Unis (deux notions étroitement liées) ont amené les investisseurs à revoir leur copie.

En effet, si l’EUR/USD a souffert en 2022 du décalage de la BCE par rapport à la Fed en termes de hausse des taux, l’année 2023 pourrait voire la situation s’inverser, avec une BCE qui va « rattraper son retard » sur la Fed, qui, de son côté, a déjà clairement signalé un pivot vers une remontée des taux moins agressive.

Le différentiel de taux Fed-BCE au centre de l’attention en 2023

Ainsi, les anticipations du marché en termes de différentiel de taux Fed-BCE seront déterminantes pour l’EUR/USD en 2023. Plus précisément, la question centrale de l’année prochaine à ce sujet sera de savoir qui de la Fed ou de la BCE sera la première à abaisser à nouveau les taux.

À ce propos, Roberto Mialich, stratège forex d’UniCredit, a déclaré que « la Fed devrait baisser ses taux en 2024 à un rythme plus intense que la BCE », et prévoit en conséquence « un rétrécissement de l’écart entre le taux des fonds de la Fed américaine et le taux des dépôts de la BCE, ce qui sera cohérent avec un taux de change EUR-USD plus élevé ».

Il a ajouté que « la forte dépendance de la force du dollar à l’égard de la hausse des rendements américains signifie que le billet vert sera contraint de relâcher son emprise lorsque les rendements américains baisseront à nouveau, comme cela s’est déjà produit sur la base des dernières données d’inflation IPC américaines ».

Le politique monétaire reste dépendante de l’inflation et de la croissance

Cependant, la politique monétaire, du côté de la Fed comme de celui de la BCE, restera dépendante de l’évolution de l’économie, et plus précisément de la modération de l’inflation, et de l’impact de taux plus élevés sur la croissance.

Une inflation qui recule plus rapidement que prévu en Europe ou aux Etats-Unis au cours des prochains mois devrait réduire les anticipations de hausse de taux pour la banque centrale concernée. À l’inverse, si l’action des banques centrales ne semble pas suffisante pour ramener l’inflation vers sa cible, les anticipations de taux pourraient progresser.

De même, une forte récession en 2023 serait un facteur plaidant pour une fin de la hausse des taux plus rapide que prévu, et pour un rapprochement des anticipations de baisse des taux.

La guerre en Ukraine est également un « joker » potentiel à double tranchant qu’il ne faudra pas négliger. Une éventuelle fin du conflit en 2023 pourrait constituer un puissant facteur haussier pour l’EUR/USD.

D’un autre côté, l’impact de la guerre en Ukraine sur l’économie en Europe pourrait encore empirer si la Russie décide de totalement couper ses livraisons de gaz au continent. Dans ce cas, il faudra sans doute s’attendre à voir les analystes évoquer à nouveau un retour sous la parité.

Un signal technique haussier majeur pourrait bientôt soutenir la hausse de l’EUR/USD

Enfin, d’un point de vue graphique, on relèvera que la hausse de l’EUR/USD pourrait être favorisée par un signal très suivi par les traders, et qui semble imminent. En effet, comme on le voit sur le graphique ci-dessous, la moyenne mobile 50 jours se rapproche rapidement de la moyenne mobile 200 jours.

Or, les croisements de la MM50 jours au-dessus de la MM200 jours sont des signaux techniques haussiers majeurs connus sous le nom de « golden cross ». La dernière fois que ce signal a été enregistré, à la fin du mois de juin 2020, l’EUR/USD a ensuite enregistré dans les 6 mois qui ont suivi un gain d’environ 1150 pips.

L’inverse de ce signal, c’est-à-dire un croisement de la MM50 sous le MM200 jours, un signal connu sous le nom de « death cross », a été enregistré fin juillet 2021. L’EUR/USD a ensuite chuté de plus de 2000 pips en 14 mois.

La rapide avancée de la MM50 vers la MM200 jours sera donc à surveiller de près d’ici à la fin de l’année 2022 et au début de 2023.

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