L’optimisme entêté des analystes pourrait annoncer un écroulement des actions (Citi)
10.08.2022 12:40
Investing.com – Si les marchés semblent de plus en plus inquiets du risque de récession, cela ne semble pas être le cas des analystes professionnels, comme la relevé la banque Citi dans une note hier, expliquant que cela constitue un signal d’alerte à ne pas négliger.
« Notre indice des recommandations des vendeurs à l’échelle mondiale est revenu aux niveaux de hausse maximale atteints en 2000 et 2007, après quoi les actions mondiales ont été divisées par deux », a noté une équipe dirigée par Robert Buckland, responsable de la stratégie des actions mondiales de la banque Citi.
« Les analystes sont des acheteurs nets de tous les secteurs dans toutes les régions », a-t-il ajouté, en soulignant la concentration spécifique sur les marchés américains et émergents. « Ils sont encore haussiers sur les secteurs cycliques, ce qui suggère peu de craintes d’une récession mondiale. »
Pour calculer son indice, Citi agrège les recommandations des analystes sur toutes les actions des indices MSCI, allant de 5, un achat fort, à 1, une vente forte. L’indice est actuellement supérieur à 3 presque partout.
Or, l’équipe de recherche de Citi fait remarquer que les analystes ont tendance à se tromper au début des marchés baissiers, en devenant encore plus haussiers alors qu’ils devraient être plus prudents.
« Même s’ils commencent à revoir leurs prévisions de bénéfices à la baisse, la chute des cours des actions et la baisse des valorisations leur permettent de rester positifs. Ils finissent par devenir plus prudents au fur et à mesure que les prévisions de bénéfices diminuent, mais c’est un processus lent. »
Notons pour finir que si le même contexte a effectivement précédé de violentes chutes des marchés en 200 et 2007, l’indicateur a été l’occasion d’un faux signal en 2012, les actions étant ensuite restées stables sur 12 mois suite à l’alerte.
