Les vents contraires d’Amazon « devraient commencer à s’atténuer » – Cowen
01.12.2022 18:12
© Reuters.
Par Sam Boughedda
Les analystes de Cowen ont relevé l’objectif de cours de la société sur Amazon (NASDAQ:) à 160 dollars contre 150 dollars par action, en maintenant la note Outperform.
Selon les analystes, le cabinet estime que diverses hausses de coûts, dont l’emploi, l’inflation et les investissements sectoriels, couplées à l’impact du change sur les revenus, devraient entraîner une perte d’exploitation estimée à 26,7 milliards de dollars en 2022 pour Amazon, hors AWS & Adv.
« Selon nos estimations, AMZN générera un bénéfice d’exploitation de 12,1 milliards de dollars en 22, en baisse de 51 % par rapport à l’année précédente, en raison de la spirale des coûts en dehors d’AWS et du segment de la publicité. Nous estimons la perte d’exploitation du « reste de l’activité » à (~26,7 milliards de dollars) après avoir exclu le bénéfice d’exploitation d’AWS de 23,6 milliards de dollars et le bénéfice d’exploitation de la publicité de 15,2 milliards de dollars (nous supposons que le secteur de la publicité d’AMZN a une marge d’exploitation d’environ 40 %, ce qui se rapproche des marges d’exploitation de la famille d’applications de META (NASDAQ:)) », ont écrit les analystes.
Toutefois, pour l’avenir, ils estiment que les vents contraires devraient commencer à se calmer, ce qui entraînera une hausse des marges par rapport au consensus.
« Regarder en arrière pour regarder en avant : En 18 et 19, le « reste de l’activité » d’AMZN a généré un bénéfice d’exploitation de 1,9 milliard de dollars et de 0,8 milliard de dollars, selon nos estimations, et au cours de la première année de la pandémie en 20, le « reste de l’activité » a affiché un bénéfice d’exploitation de 2,2 milliards de dollars, malgré divers coûts liés à la COVID. Le profil de profit du « reste de l’activité » a commencé à devenir négatif au deuxième semestre 21, lorsque le « reste de l’activité » a subi des pertes d’exploitation de (3,1 milliards de dollars) et (5,7 milliards de dollars) aux troisième et quatrième trimestres 21. Cela a conduit en 22, où nous estimons que le « reste de l’activité » a subi des pertes d’exploitation de (~18,6 milliards de dollars) depuis le début de l’année jusqu’au 3T22, soit environ (6 milliards de dollars) de pertes par trimestre ; pour l’exercice 22, nous prévoyons (~26,7 milliards de dollars) de pertes d’exploitation pour le « reste de l’activité » », ont ajouté les analystes.
