Les risques de récession restent élevés – Deutsche Bank

Investing.com – Malgré l’accélération des discours selon lesquels l’économie pourrait éviter une récession qui, il y a peu, semblait presque certaine, un économiste de la Deutsche Bank (ETR:) pense que le danger n’est pas écarté. En fait, un tel discours optimiste est courant avant que l’économie ne s’effondre, selon Jim Reid, responsable de l’économie mondiale de la banque.

« N’oublions pas que même si le discours sur l’atterrissage en douceur s’est accéléré, il n’est pas inhabituel avant les récessions », a déclaré M. Reid dans une note à l’intention des clients. « Malgré tous les signes indiquant un atterrissage en douceur, l’histoire incite à une grande prudence.

Le marché de l’emploi, qui a créé 216 000 emplois supplémentaires en décembre, selon un rapport du département du travail américain publié vendredi, est à l’origine d’une grande partie des discussions sur l’atterrissage en douceur. Le taux de chômage s’est maintenu à 3,7 %, reflétant la vigueur du marché de l’emploi dans une grande partie de l’Europe.

M. Reid a reconnu les arguments en faveur de la hausse : un faible taux de chômage, une inflation qui se rapproche de l’objectif de la Réserve fédérale, un consommateur « incroyablement résistant » et « aucun signe de récession de la consommation personnelle ».

Cependant, comme l’ont souligné plusieurs responsables de la Fed, les hausses de taux d’intérêt s’accompagnent de retards, et M. Reid a fait remarquer qu’il était encore relativement tôt dans ce cycle. La dernière hausse de la Fed a eu lieu fin juillet, ce qui signifie qu’il est encore « relativement tôt » dans un cycle qui prend souvent de 19 à 28 mois pour se dérouler, a-t-il déclaré.

« Une récession avant le début du quatrième trimestre 2023 aurait été historiquement très précoce », a déclaré M. Reid. « Historiquement, les risques sont plus élevés aujourd’hui qu’ils ne l’étaient en 2022 ou 2023. »

Les inversions de la courbe de rendement ont également été très précises dans la prévision des récessions, tandis que les conditions de crédit se resserrent, avec des retombées attendues à la fois sur les dépenses de consommation et dans des domaines tels que l’immobilier commercial, a-t-il fait remarquer.

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