Les responsables de la BCE craignent une inflation « persistante » lors de la réunion de politique générale de juin – procès-verbal
07.07.2022 16:41
Par Scott Kanowsky
Investing.com — Selon le compte rendu de leur réunion de juin à Amsterdam, les responsables de la Banque centrale européenne craignent que l’inflation ne reste « persistante » pendant un certain temps, alors qu’ils définissent la voie à suivre pour les prochaines hausses de taux d’intérêt.
La plupart des responsables ont convenu d’augmenter les coûts d’emprunt de 25 points de base lors de la prochaine réunion, ce mois-ci, en faisant valoir que cette augmentation modérée entraînerait une réaction plus ordonnée du marché dans un environnement de forte incertitude économique. Toutefois, un certain nombre de responsables politiques ont encore plaidé pour « garder la porte ouverte » à une hausse initiale plus importante des taux en juillet, affirmant que la banque centrale ne devrait pas prendre un « engagement inconditionnel » en faveur d’une hausse de 25 points de base.
Mais il a été « largement convenu » que la BCE ferait plutôt allusion à une hausse plus importante lors de sa réunion de septembre, selon le procès-verbal.
« [L]e Conseil des gouverneurs devrait à ce stade être plus précis quant à ses attentes pour la réunion de septembre et, en particulier, ouvrir la porte à une augmentation des taux d’intérêt directeurs de la BCE de plus de 25 points de base. Une augmentation plus importante serait appropriée lors de la réunion de septembre si les perspectives d’inflation à moyen terme ne s’étaient pas améliorées à ce moment-là », a déclaré la BCE.
Entre-temps, le procès-verbal indique qu’un « appel » a été lancé lors de la réunion de juin en vue de commencer à travailler sur un nouvel instrument « anti-fragmentation ». Ce projet, qui a été dévoilé par la suite par la BCE, vise à créer un outil permettant d’éviter une explosion des rendements obligataires entre les États membres de la périphérie et du nord de la zone euro – un phénomène surnommé « fragmentation ».
Cet instrument devrait être discuté plus en détail lorsque les responsables se réuniront à nouveau ce mois-ci.
Ce compte rendu intervient alors que la zone euro – et d’autres économies dans le monde – est confrontée à une poussée d’inflation alimentée par la hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, les pénuries d’approvisionnement et la guerre en Ukraine. En juin, l’indice des prix à la consommation dans le bloc monétaire a atteint un niveau record de 8,6 %, s’ajoutant au précédent record de 8,1 % enregistré le mois précédent.
Mercredi, la Federal Reserve a également publié le compte rendu de sa dernière réunion de politique monétaire, au cours de laquelle la banque centrale la plus influente du monde a choisi de relever ses taux d’intérêt de 75 points de base – sa plus forte hausse depuis 1994. Selon le procès-verbal de la Fed, les décideurs ont déclaré qu’ils pensaient que la croissance des prix représentait un « risque significatif », avertissant que l’inflation pourrait s’enraciner si elle n’agissait pas « comme il se doit ».
Toutefois, une série de données économiques américaines décevantes a atténué les attentes de certains investisseurs quant à de nouvelles hausses agressives des taux de la Fed, la banque centrale cherchant à éviter de déclencher un ralentissement économique plus large.
Ces craintes ont, à leur tour, incité les investisseurs à rechercher la sécurité relative du dollar et à se détourner des actifs plus risqués, dont l’euro. Le cours du EUR/USD est actuellement proche de son plus bas niveau en deux décennies.
