Les changements de direction chez RingCentral et la baisse du taux de croissance remettent en cause la valorisation élevée – Jefferies

RingCentral, Inc. (RNG) a vu sa note abaissée d’Achat à Tenir par la firme financière Jefferies ce mardi après que la société ait annoncé que son directeur général quitterait son poste. Jefferies a également réduit son objectif de prix pour les actions de RingCentral à 35 $, contre 40 $ précédemment.

Lundi, RingCentral a déclaré que la société et son directeur général, Tarek Robbiati, étaient parvenus à un accord mutuel pour que Robbiati quitte son poste et se retire également du conseil d’administration, ce changement prenant effet le 8 décembre. RingCentral a souligné que cette décision n’était pas due à un quelconque conflit avec l’entreprise ou son conseil d’administration.

En outre, RingCentral a annoncé que Vlad Shmunis, le fondateur initial et l’actuel président du conseil d’administration, assumera à nouveau les fonctions de directeur général à plein temps.

Bien que Jefferies soit d’avis que le retour de l’ancien directeur général Shmunis à son ancien rôle aidera à maintenir les opérations de la société sans interruption, les analystes interprètent le changement rapide de la direction comme « un indicateur possible de nouvelles stratégies infructueuses ou de performances médiocres ».

« Malgré la déclaration publique indiquant que le départ s’est fait à l’amiable et qu’il n’est pas dû à des différends, Jefferies ne perçoit pas le départ rapide du directeur général comme un indicateur positif », a déclaré la société. « De plus, ce départ fait suite à un autre départ important, celui de Mo Katibeh qui quittera son poste de président/directeur de l’exploitation de RingCentral en août 2023. »

« Nous considérons RingCentral comme une cible potentielle d’acquisition en raison de la tendance du secteur aux fusions et acquisitions et de la juste valeur de marché de l’entreprise. Néanmoins, les analystes suggèrent qu’une vente pourrait devenir moins probable avec M. Shmunis reprenant un rôle plus pratique en tant que directeur général », a ajouté Jefferies.

En outre, les analystes craignent que les problèmes de croissance de l’entreprise ne persistent jusqu’en 2024, et ils notent que l’argument de la sous-évaluation de l’action RingCentral n’a pas été convaincant.

« Bien que la valorisation de RingCentral soit faible à 1,8 fois la valeur de l’entreprise par rapport au chiffre d’affaires pour 2025 et à 7 fois la valeur de l’entreprise par rapport au flux de trésorerie disponible pour 2025, les analystes craignent que des problèmes tels que les changements de direction, un nouveau ralentissement de la croissance, une détérioration de l’économie des unités en raison de la concurrence et une réduction des chances d’acquisition continuent d’empêcher l’action d’atteindre un multiple de valorisation plus élevé », a résumé la société.

Cet article a été créé et traduit à l’aide de l’intelligence artificielle et a été revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.

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