Les baisses arrivent sur le marché obligataire, pour Citi le T-note passera à 4%.
02.09.2022 16:50
Par Alessandro Albano
Investing.com – Après le S&P 500, le marché obligataire mondial a également glissé dans un marché baissier en raison du changement de rythme des banques centrales sur les taux et de l’inflation qui atteint des sommets de plusieurs décennies dans plusieurs régions du monde.
L’indice Bloomberg Global Aggregate Total (EPA:TTEF) Return, un indice qui regroupe les obligations d’État et les obligations d’entreprises à l’échelle mondiale, a chuté de 20 % par rapport à ses sommets de 2021.
Il s’agit d’un changement narratif essentiel pour les marchés financiers, qui, pendant plus de 30 ans, ont été fondés sur une corrélation presque négative entre les actions et les obligations.
Aujourd’hui, avec les sorties des deux classes d’actifs, la désorientation pourrait s’accentuer pour les traders et les investisseurs qui sont également confrontés à une baisse de 19 % de l’indice MSCI Global.
L’avenir de la politique monétaire de la Fed, qui est de plus en plus convaincue de la nécessité d’une nouvelle hausse des taux de 75 points de base lors de sa réunion de septembre pour ramener l’inflation à 2 % à moyen terme et ancrer les attentes, complique encore le tableau.
Le discours du président Powell à Jackson Hole, dans lequel il a souligné cette nécessité, a entraîné une forte hausse de la courbe du Trésor, l’obligation 2 ans se retrouvant à son rendement le plus élevé depuis 1997 et une courbe de rendement inversée pour la plupart des échéances.
De plus, selon une estimation de Citigroup (NYSE:C), la hausse des taux de la banque centrale américaine jusqu’en 2023 pourrait amener le Trésor 10y à un rendement de 4%.
Leurs collègues européens ne sont pas différents, plusieurs membres du conseil des gouverneurs (notamment l’Allemand Nagel et le Néerlandais Knot) poussant à une hausse de 75 points de base du taux principal, contrairement aux indications de l’économiste en chef Lane.
