L’économie américaine est confrontée à l’ultime « trilemme » selon Mohamed El-Erian
21.04.2023 13:37
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© Reuters.
Investing.com – La Réserve fédérale est confrontée à trois obstacles majeurs, et les récentes turbulences bancaires rendent sa tâche plus difficile, a déclaré Mohamed El-Erian.
« Cela ne fait que compliquer la capacité de la Réserve fédérale à gérer le trilemme de la stabilité des prix, du maximum d’emplois et de la stabilité financière »
Les turbulences du secteur bancaire ont perturbé les marchés financiers après la faillite de la Silicon Valley Bank en mars. Eu Europe, le Credit Suisse a été racheté par UBS en raison des inquiétudes concernant la santé à long terme du prêteur suisse.
Toutefois, M. El-Erian, qui est le principal conseiller économique d’Allianz (ETR:), a déclaré que le secteur bancaire ne souffrait pas d’une crise, mais qu’il connaissait plutôt des « secousses », ajoutant que ce que beaucoup ont appelé un resserrement du crédit s’apparentait plutôt à une contraction.
Un resserrement du crédit touche l’ensemble de l’économie, tandis qu’une contraction a une distribution plus inégale, les petites entreprises étant plus durement touchées que les grandes, a-t-il ajouté.
La contraction du crédit aura sur l’économie un effet similaire à celui des hausses de taux de la Fed, soit l’équivalent de 25 à 50 points de base, a estimé M. El-Erian.
La banque centrale mène une campagne de resserrement monétaire depuis plus d’un an, augmentant les coûts d’emprunt de 475 points de base pour lutter contre une inflation élevée depuis des décennies.
Le mois prochain, les marchés s’attendent généralement à ce que la Fed relève encore ses taux de 25 points de base, puis à ce qu’elle fasse une pause avant de procéder à des baisses potentiellement.
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