Le Yen décolle alors que le Japon intervient sur le Forex pour la première fois depuis 1998

Par Geoffrey Smith 

Investing.com — Le a bondi lorsque la Banque du Japon est intervenue pour le soutenir sur le marché des changes pour la première fois depuis 1998, quelques minutes seulement après avoir signalé qu’elle ne voulait toujours pas resserrer sa politique monétaire.

La monnaie japonaise a fortement rebondi depuis son plus bas niveau en 24 ans de 145,90 pour un dollar, allant jusqu’à 140,73 avant de commencer à retraiter ses gains.

À 05h25 ET (09h25 GMT), le dollar avait récupéré environ la moitié de ce qu’il avait perdu pendant la poussée initiale du yen pour s’établir à 142,44, en baisse de 1,2% sur la journée.

Ce mouvement est important car les banques centrales des économies avancées ont largement renoncé à intervenir sur le marché des changes au cours des trois dernières décennies, laissant leurs monnaies flotter librement en fonction des fondamentaux du marché. Les fondamentaux du yen ont été essentiellement négatifs cette année, la Banque du Japon ayant refusé de relever les taux d’intérêt, ce qui a accru les primes dont bénéficient d’autres devises telles que le dollar, la livre sterling et même l’euro.

Les analystes ont fait valoir que l’intervention n’était pas susceptible d’empêcher le yen de s’affaiblir davantage à moyen terme, mais qu’elle pourrait faire réfléchir les acteurs du marché avant de vendre à découvert la monnaie.

« Pour l’instant, nous pourrions assister à un certain dénouement des positions courtes sur le yen, en particulier si la BoJ continue d’intervenir sur le marché au nom du [ministère des Finances] en début de semaine prochaine », ont déclaré les analystes d’Informa Global Markets dans une note aux clients. « Il est clair que le Japon doit endiguer la faiblesse du yen avant que cela ne crée davantage de tensions à la hausse pour les prix intérieurs. »

Ils ajoutent que : « Il est peu probable qu’une intervention unilatérale du Japon déclenche durablement une reprise du yen, puisque la toile de fond est une Fed agressive et un dollar franchement fort. »

Cette décision intervient un jour après que la Réserve fédérale ait relevé la fourchette cible des fed funds de 75 points de base supplémentaires, à 3 %-3,25 %, et signalé son intention de les porter au-dessus de 4 % l’année prochaine, alors qu’elle tente de faire baisser l’inflation, qui n’a jamais été aussi élevée depuis 40 ans.

En revanche, lors de sa réunion de jeudi, la Banque du Japon a maintenu ses taux directeurs inchangés et s’en est tenue à sa politique de plafonnement des rendements obligataires à long terme, affirmant que la faiblesse sous-jacente de la demande au Japon ferait en sorte que l’inflation retombe d’elle-même l’année prochaine.

« Avec des situations économiques et de prix clairement différentes, il n’est pas nécessaire pour le Japon de supprimer les taux négatifs simplement parce que d’autres l’ont fait », a déclaré le gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, lors d’une conférence de presse suivant la réunion.

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