Le rapport NFP va-t-il remettre en question la pause de la Fed? Verdict à 14h30
04.08.2023 09:20
© Reuters.
Investing.com – Le rapport NFP sur l’emploi US attendu ce vendredi à 14h30 sera sans aucun doute la statistique la plus importante de la semaine, avec à la clé un potentiel fort impact sur plusieurs marchés financiers.
En effet, les données de l’emploi revêtent une importance particulière, alors que les investisseurs sont indécis quant à la perspective d’une pause dans la hausse des taux de la Fed au mois de septembre. Il faut en effet souligner qu’un marché du travail solide est de nature à compliquer le combat de la Fed contre l’inflation, en alimentant la hausse des salaires.
Dans ce contexte, un rapport NFP solide ce vendredi pourrait faire reculer les attentes d’une pause dans la hausse des taux de la Fed, tandis que des chiffres décevants feraient sans doute grimper la probabilité d’une pause.
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Prévisions du consensus pour le rapport NFP
Pour bien anticiper cette publication clé et son impact sur les marchés, il faut tout d’abord savoir que le consensus prévoit 200 k créations d’emplois, les prévisions s’étalant de 140k à 300k, ce qui représenterait un recul par rapport à 209k le mois dernier.
En ce qui concerne le taux de chômage, les économistes prévoient des données identiques au mois précédent, à savoir 3.6%. Enfin, le salaire horaire moyen est attendu en hausse de 4.2% (contre 4.4% précédemment) en données annuelles, et de 0.3% (contre 0.4% précédemment) d’un mois sur l’autre.
Le point sur les autres données de l’emploi US en juillet
Tenir compte des autres indicateurs de l’emploi US du mois de juillet qui ont déjà publiés peut également aider à mieux anticiper les risques de bonne ou mauvaise surprise pour le rapport NFP. A ce propos, on rappellera que le rapport ADP (EPA:) sur l’emploi privé publié mercredi a largement dépassé le consensus, rapportant 324k créations d’emplois contre 190k anticipé.
En revanche, le sous-indice de l’emploi de l’ISM manufacturier a reculé à 44.4 contre 48.1 précédemment en juillet, tandis que le sous-indice de l’emploi de l’ISM des services a chuté de 53.1 à 50.7 points.
Comment les marchés pourraient-ils réagir face au rapport NFP ?
D’un point de vue saisonnier, il est également utile de relever que les chiffres de l’emploi en juillet sont supérieurs au consensus dans 54 % des cas, la moyenne des chiffres supérieurs étant de +96 000 et la moyenne des chiffres inférieurs de -60 000, d’après BMO.
En ce qui concerne les actifs à risque, un chiffre se situant autour de 100-150 000 serait idéal, car il indiquerait un certain ralentissement sans pour autant annoncer une récession imminente. Une baisse à moins de +50K pourrait susciter des inquiétudes quant à la solidité de l’économie, mais pourrait également être considérée comme positive car elle signifierait la fin du cycle de relèvement des taux d’intérêt.
