Le flou plane sur le marché du travail et la Fed selon Paul Krugman

Investing.com – Le lauréat du prix Nobel Paul Krugman est à nouveau déconcerté, mais cette fois-ci, c’est au sujet du marché du travail américain.

« Les résultats de l’enquête JOLTS sont déroutants : les ouvertures sont à peine en baisse, mais les démissions sont en nette diminution. Ainsi, soit le marché du travail ne se refroidit pas, soit il se refroidit », a déclaré l’économiste lauréat dans un tweet mercredi.

Les données publiées mercredi montrent que les ouvertures d’emploi aux États-Unis ont diminué moins que prévu en janvier, suggérant que le marché du travail reste tendu. Le nombre de postes vacants a atteint 10,8 millions, dépassant les estimations de 10,5 millions, selon l’enquête sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre du département du travail. Dans le même temps, la proportion de personnes quittant leur emploi est tombée à 2,5 %.

Le rapport renforce les commentaires optimistes du président de la Réserve fédérale Jerome Powell cette semaine, qui a indiqué que la banque centrale pourrait augmenter ses taux d’intérêt de 50 points de base lors de sa réunion de mars afin de contenir l’inflation qui est toujours bien au-dessus de son objectif de 2 %.

Un marché du travail dynamique tend à alimenter l’inflation, car il exerce une pression à la hausse sur la croissance des salaires. Les décideurs politiques peuvent réagir en augmentant les taux d’intérêt, ce qui encourage l’épargne au détriment des dépenses, de l’investissement et de l’embauche, ce qui entraîne généralement un ralentissement de l’économie.

Les investisseurs attendent maintenant le rapport sur l’emploi de vendredi, qui apportera des éclaircissements sur l’état actuel du marché du travail américain. Mais M. Krugman n’est pas convaincu et estime qu’il vaut mieux prendre les données à venir avec des pincettes.

Dans le contexte d’un marché du travail tendu, M. Krugman estime que l’économie américaine est peut-être trop chaude, tout en ajoutant qu’il doute que la prochaine décision de la Fed ait beaucoup d’importance.

« L’économie continue probablement de fonctionner à un rythme insoutenable. Je peux comprendre les arguments en faveur d’une hausse de 50 % de la Fed, mais aussi les arguments en faveur d’une baisse, et honnêtement, cela n’a probablement pas beaucoup d’importance. Ce qui compte, ce sont les attentes du marché concernant la future politique de la Fed, qui seront largement déterminées par les données », a déclaré M. Krugman.

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