Le facteur clé qui a déclenché le Crash boursier de lundi reste d’actualité
08.08.2024 06:26
Investing.com – Alors que la rechute des marchés US observée mercredi laisse craindre que le plongeon des actions ne soit pas terminé, un stratège de JPMorgan (NYSE:) a prévenu que le facteur clé qui a selon lui déclencher la carnage de lundi est toujours d’actualité.
Arindam Sandilya, coresponsable de la stratégie mondiale de change de la banque, a expliqué que c’est le dénouement du « carry trade » qui a contribué à déclencher le bain de sang des actions américaines.
Rappelons qu’il existe un consensus que le fait que le déclin que nous observons cette semaine a en partie été alimenté par la hausse surprise de 15 points de base des taux d’intérêt au Japon, qui a incité certains investisseurs à se détourner d’une de leur stratégie habituelle de ces dernières années, à savoir emprunter du Yen à taux bas pour investir dans des actifs à plus haut rendement ailleurs.
Or, alors que le yen s’est raffermi et que les coûts d’emprunt ont augmenté suite à la hausse des taux de la BoJ, les investisseurs qui profitaient du carry trade ont reçu des appels de marge, ce qui a déclenché une vague de liquidation, qui est loin d’être terminée selon JPM.
En effet, M. Sandilya estime que le dénouement n’est probablement qu’à moitié terminé et que les investisseurs qui espéraient un rebond rapide risquaient d’être déçus.
« Nous pensons que le dénouement des opérations de carry trade, du moins au sein de la communauté des investisseurs spéculatifs, est peut-être achevé à 50 ou 60 % », a déclaré M. Sandilya lors d’une interview accordée à Bloomberg mardi.
« Nous ne sommes donc pas au bout de nos peines, loin s’en faut” a-t-il ajouté.
C’est d’autant plus vrai qu’il estime que la Banque du Japon devrait continuer à relever lentement les taux d’intérêt, étant donné que les coûts d’emprunt dans le pays sont « loin d’être » calibrés en fonction de l’économie réelle.
