Le dollar reste stable avant la décision de la Fed ; le risque d’un repli hawkish est perçu

Investing.com — Le dollar est resté stable dans les premiers échanges ce mercredi en Europe, les marchés restant calmes avant la décision de la Réserve fédérale américaine.

Vers 03:10 ET (08:10 GMT), le , qui suit le billet vert contre un panier de devises d’économies avancées, était à 101,84 $, en baisse de moins de 0,1% par rapport à la clôture de mardi. L’ euro était en hausse de 0,1 % à 1,0875 $, tandis que la livre sterling est resté stable à 1,2315 $.

La Fed devrait relever le taux des fonds fédéraux de 25 points de base pour le porter dans une fourchette de 4,50 à 4,75 %, après une hausse de 50 points de base en décembre et trois hausses de 75 points de base lors des réunions précédentes.

La Fed a ralenti le rythme de ses hausses de taux en réponse à des éléments indiquant que l’économie américaine ralentit et que le pic d’inflation est passé : l’ indice des prix à la consommation a baissé pendant six mois consécutifs maintenant, mais reste plus de trois fois supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed.

Une hausse de 25 points de base porterait le taux des fed funds au-dessus du taux de base des dépenses de consommation personnelle – qui est la mesure de l’inflation préférée de la Fed – pour la première fois dans le cycle actuel, répondant enfin à l’une des définitions d’une politique monétaire « restrictive ».

Les analystes préviennent que le principal risque lié à la réunion de la Fed est que le président Jerome Powell s’oppose fermement à la spéculation croissante sur une première baisse des taux plus tard dans l’année. Au cours des dernières semaines, M. Powell et d’autres responsables de la Fed n’ont cessé de mettre en garde contre la nécessité de maintenir les taux au-dessus de 5 % pendant un certain temps afin d’atténuer la pression inflationniste de l’économie américaine.

« Un repli contre un pivot et des spéculations sur la baisse des taux pourraient frapper les actifs à risque et faire remonter le dollar aujourd’hui », a prévenu Chris Turner d’ING (AS:) dans une note aux clients. « Nous pensons que le président de la Fed, Jerome Powell, et ses collègues ont tout simplement peu d’intérêt à envoyer des signaux forts indiquant qu’ils sont effectivement proches du pic, ce qui ne risque que de générer une baisse prématurée des taux d’intérêt. »

La livre et l’euro sont également piégés en mode pré-banque centrale, la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre se réunissant toutes les deux jeudi. Les données publiées plus tard sur l’ IPC de la zone euro devraient avoir un impact limité, étant donné qu’elles ne comprendront pas l’Allemagne, qui a retardé la publication de ses chiffres en raison d’un problème technique.

La BoE devrait toujours relever son taux de 50 points de base pour le porter à 3,5 %, malgré une série de données économiques peu encourageantes cette semaine et une nouvelle vague de grèves dans le secteur public. Les grèves d’aujourd’hui, qui devraient être les plus importantes depuis plus de dix ans, verront quelque 200 000 employés du secteur public, des enseignants aux ambulanciers, se mobiliser pour réclamer une augmentation de salaire.

Plus tôt, le prêteur hypothécaire Nationwide a annoncé que son indice des prix de l’immobilier avait baissé pour le cinquième mois consécutif, ce qui constitue la plus longue série de baisses depuis 2008.

Par Geoffrey Smith

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