Le climat des affaires en Allemagne s’améliore en décembre alors que les craintes d’une crise du gaz s’apaisent

Investing.com — La confiance des entreprises allemandes s’est améliorée de manière surprenante en décembre, alors que le risque de rationnement du gaz s’est éloigné et que les goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement ont continué à se résorber, selon une enquête de conjoncture très surveillée.

L’institut de recherche Ifo a déclaré que l’indice du climat des affaires est passé à 88,6, contre 86,4 en novembre (chiffre révisé à la hausse), les deux sous-indices étant en hausse. L’indice des attentes est passé de 80,2, son plus bas niveau depuis deux ans, à 83,2, tandis que l’indice d’évaluation des conditions actuelles est passé de 93,2 à 94,4, sa première hausse en sept mois.

« Les entreprises allemandes abordent la période des fêtes de fin d’année avec un sentiment d’espoir », écrit le groupe de réflexion dans un communiqué accompagnant son rapport.

L’Ifo a fait état d’une « augmentation significative de la confiance dans « presque toutes les branches de l’industrie » et d’un large déclin de l’incertitude, un mois après que le gouvernement allemand ait convenu d’une formule pour la tarification du gaz cet hiver qui implique toujours un niveau élevé de subvention pour les utilisateurs industriels. Une nouvelle baisse des carnets de commandes a été constatée : Le moteur de l’industrie manufacturière européenne avait des niveaux historiquement élevés de carnets de commandes lorsque la Russie a envahi l’Ukraine en février, ce qui a permis à la baisse de la production réelle cette année d’être relativement douce. Toutefois, un certain nombre d’entreprises allemandes de premier plan épuisent désormais leurs commandes existantes plus rapidement qu’elles n’en gagnent de nouvelles.

L’Ifo a également indiqué que sa mesure de la confiance dans le secteur du commerce de détail a atteint son plus haut niveau depuis juin, les entreprises étant plus nombreuses à considérer la situation actuelle de manière positive que négative, tandis que le pessimisme quant à leurs perspectives s’est également quelque peu estompé au cours du mois. Ce n’est que dans le secteur de la construction qu’une nette majorité des personnes interrogées ont déclaré que la situation se détériorait.

Les analystes sont restés prudents avant de donner le signal de fin d’alerte.

« Le fait que l’économie ait évité le pire ne signifie pas automatiquement que la seule voie possible est la hausse », a déclaré Carsten Brzeski, analyste chez ING (AS:), dans une note aux clients. « Au contraire, les inconvénients l’emportent toujours sur les avantages : les nouvelles commandes ont chuté depuis février et les stocks ont recommencé à augmenter, une combinaison qui n’est jamais de bon augure pour la production industrielle future. »

M. Brzeski a également averti que le prochain chapitre de la pandémie en Chine est susceptible d’apporter de nouveaux vents contraires à une économie qui dépend fortement du bon fonctionnement des chaînes d’approvisionnement mondiales et des marchés d’exportation. En outre, les subventions gouvernementales à l’énergie signifient que les prix sous-jacents ne se répercutent que lentement sur les prix finaux, ce qui signifie que le frein à la plus grande économie d’Europe devrait s’accentuer l’année prochaine.

Par Geoffrey Smith

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