La PBOC met en place de nouveaux outils de liquidité pour répondre à la demande d’obligations Par Investing.com
08.07.2024 13:58
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La Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé lundi une nouvelle approche de ses opérations d’open market, en introduisant des accords temporaires de rachat d’obligations, également connus sous le nom de prises en pension, afin d’améliorer l’efficacité de sa gestion des liquidités. Cette stratégie vise à maintenir une liquidité suffisante dans le système bancaire.
Les analystes du marché interprètent cette décision comme une étape vers l’établissement d’un nouveau corridor de taux d’intérêt, le taux de prise en pension à sept jours pouvant servir de point de référence central. Cet ajustement donnerait à la banque centrale une plus grande flexibilité dans le contrôle des flux de trésorerie et des taux d’intérêt, en réponse à la forte demande d’obligations sur le marché.
Le gouverneur de la PBOC a précédemment indiqué que le taux de prise en pension à sept jours sert effectivement de taux directeur principal. Les prises et mises en pension temporaires nouvellement introduites auront des échéances au jour le jour et seront déployées en fonction des conditions actuelles du marché. Les taux de ces opérations ont été fixés à 1,6 % pour les prises en pension temporaires, soit 20 points de base de moins, et à 2,3 % pour les prises en pension, soit 50 points de base de plus que les opérations de prise en pension à sept jours.
Le stratège taux de la banque OCBC a expliqué que si la PBOC effectue des opérations de mise en pension par le biais d’opérations d’open market (OMO), le taux de mise en pension pourrait servir de limite inférieure en absorbant l’excès de liquidités sur le marché. Les OMO quotidiennes régulières sont considérées comme efficaces pour maintenir les taux d’intérêt du marché dans une certaine fourchette.
Le stratège principal pour la Chine chez ANZ a suggéré que les taux de 1,6 % à 2,3 % pourraient définir le futur corridor des taux d’intérêt. Par ailleurs, l’économiste en chef de CITIC Securities a noté que l’introduction par la banque centrale d’un outil de gestion des liquidités intrajournalières contribuerait à stabiliser la liquidité du marché, les opérations étant susceptibles d’être concentrées autour de la fin du mois ou du trimestre.
À la suite de l’annonce de la PBOC, les rendements des obligations d’État chinoises à 30 ans ont augmenté de 2,5 points de base, et les rendements à 10 ans ont également connu une hausse d’environ deux points de base. Le directeur du département des marchés financiers mondiaux de UOB (Chine) a souligné que l’écart entre les taux de prêt et d’emprunt au jour le jour constitue un avertissement pour le marché obligataire, indiquant une volonté de tempérer son activité.
La PBOC a fait savoir qu’elle disposait d’une quantité substantielle d’obligations prêtes à être empruntées ou vendues, en fonction des conditions du marché. Cette mesure est considérée comme un moyen d’atténuer la récente flambée des prix des obligations. Les opérations temporaires d’emprunt et de prêt au jour le jour de la banque centrale auront lieu chaque après-midi en fonction des conditions du marché, contrairement au calendrier habituel des opérations quotidiennes qui se déroulent le matin.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
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