La bulle va éclater, et les actions pourraient s’effondrer de -70% Par Investing.com
30.05.2024 06:33
Investing.com – Comme bien d’autres, le légendaire investisseur John Hussman pense que le rallye actuel des marchés finira par déboucher sur un effondrement brutal.
S’exprimant dans une récente note, il a estimé que les actions pourraient chuter de 70 % au cours de ce cycle, soulignant que la hausse extrême actuelle est surtout motivée par l’impatience et le FOMO.
“Certaines caractéristiques de l’évaluation, de la psychologie des investisseurs et du comportement des prix tendent à apparaître lorsque la FOMO devient particulièrement extrême et que le champ de la spéculation devient particulièrement étroit”.
Selon lui, une combinaison de facteurs d’alerte comprend des valorisations excessives, des divergences entre les différents secteurs boursiers et un sentiment déséquilibré, ou encore le nombre croissant d’actions qui atteignent leur plus bas niveau depuis 52 semaines, alors même que les indices montent en flèche.
“Je continue de considérer la progression du marché de ces derniers mois comme une tentative de “saisir la mousse de la bulle d’hier” plutôt que comme une nouvelle progression durable du marché haussier”, a déclaré Hussman.
“Je pense également que le S&P 500 pourrait perdre quelque chose de l’ordre de 50 à 70 % au cours de ce cycle, simplement pour ramener les rendements attendus à long terme aux normes habituelles que les investisseurs associent aux actions” a-t-il ajouté.
Dans sa note de mardi, il a aussi souligné que le ratio de la capitalisation boursière non financière à la valeur ajoutée brute des entreprises, qu’il considère comme le ratio financier le plus “fiable”, dépasse désormais les extrêmes de 1929.
“Même le multiple plus conventionnel (mais moins fiable) des bénéfices d’exploitation futurs du S&P 500 se situe à des niveaux qui n’ont pas d’équivalent, sauf autour des pics de 2000 et 2022”, a déclaré M. Hussman, en concluant “que la période qui s’est écoulée depuis le début de l’année 2022 correspond au pic prolongé de l’une des trois grandes bulles spéculatives de l’histoire des États-Unis”.
Il est toutefois important de souligner que Hussman est l’un des prévisionnistes les plus baissiers de Wall Street, et que son avis diverge de la plupart des stratèges des grandes banques qui estiment que le S&P devrait rester au-dessus de 5 000 jusqu’en 2024.
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