La BCE envisage des baisses de taux pour stimuler l’économie face à une faible inflation Par Investing.com
23.10.2024 14:32
Selon des conversations cette semaine avec plusieurs sources, les décideurs de la Banque centrale européenne (BCE) discutent de la nécessité de potentiellement abaisser les taux d’intérêt en dessous du taux neutre pour stimuler l’économie. Alors que la BCE a réduit les taux dans l’intention d’atteindre un niveau neutre, qui ne ralentit ni ne stimule la croissance, certains décideurs estiment que cela pourrait ne plus suffire pour maintenir une inflation stable.
Les conversations, qui impliquaient un certain degré d’anonymat, suggèrent qu’un consensus sur ce changement de stratégie n’a pas encore été atteint. Cependant, les discussions indiquent un possible changement d’orientation politique qui pourrait se traduire par des baisses de taux plus importantes et plus précoces que prévu actuellement.
Cette réévaluation intervient à un moment où les perspectives économiques de la zone euro se dégradent et où les taux d’inflation sont inférieurs aux prévisions antérieures. Le risque est maintenant que l’inflation reste inférieure à l’objectif de la BCE pendant une période prolongée, une situation rappelant la décennie précédant la pandémie.
Une minorité de décideurs de la BCE, dont le nombre augmente, soutient que la banque pourrait devoir agir plus résolument pour empêcher l’inflation de tomber trop bas. Ils suggèrent de revoir l’approche « réunion par réunion » de la BCE et de supprimer les références aux taux restrictifs comme signe de prise au sérieux des éventuels ralentissements économiques.
Une source, familière avec les discussions, a exprimé l’opinion que viser un taux neutre pourrait ne pas être adéquat étant donné l’absence de reprise économique au cours des deux dernières années. Gediminas Simkus, chef de la banque centrale lituanienne et membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a publiquement reconnu la possibilité de devoir fixer des taux inférieurs au niveau naturel si la désinflation s’enracine.
La nature insaisissable du taux neutre ajoute de la complexité au débat. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a admis la difficulté de déterminer ce taux avec précision, les estimations variant considérablement entre les économistes, le Fonds monétaire international, le personnel de la BCE et les prix du marché.
L’argument en faveur d’une baisse des taux en dessous du niveau neutre est motivé par une croissance économique atone et l’absence de rebond de la demande, ce qui amène la BCE à restreindre involontairement l’économie. Des décideurs comme le chef de la banque centrale portugaise Mario Centeno et le chef de la banque centrale française François Villeroy de Galhau ont exprimé leurs inquiétudes quant au risque d’une inflation trop basse.
À l’heure actuelle, aucune des sources ne préconise des baisses de taux plus importantes que les 25 points de base actuels, et elles indiquent qu’une décision sur la fixation des taux en dessous du niveau neutre est encore à plusieurs mois, avec la possibilité que les perspectives économiques changent d’ici là. Un porte-parole de la BCE a refusé de commenter la question.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
