JP Morgan pense que les ‘actions semblent de plus en plus bon marché’
27.09.2022 03:31
© Reuters.
Par Sam Boughedda
Marko Kolanovic a déclaré dans une note aux clients lundi que l’attitude belliciste de la Réserve fédérale « laisse les actions survendues ».
Kolanovic explique que la trajectoire de l’inflation mondiale devient « encore plus centrale pour l’allocation tactique des actifs. » En conséquence, JPMorgan estime que cela pourrait maintenir la volatilité élevée jusqu’à la prochaine série de publications de l’IPC. Cependant, le cabinet note des signes encourageants sur le front de l’ avec une baisse des biens de base alors que « les chaînes d’approvisionnement se normalisent davantage et que le fort exerce une pression à la baisse sur les prix des intrants, la baisse des prix de l’énergie et la chute des indicateurs avancés sur les loyers. »
Le cabinet estime également que « certaines conditions préalables à un creux de marché sont en train de se mettre en place ».
« Les actions semblent de plus en plus bon marché et se rapprochent de la valeur profonde en dehors des États-Unis, et le positionnement est extrêmement déprimé », a ajouté Kolanovic.
« Les actions et les obligations ont continué à se vendre la semaine dernière en raison de l’attitude belliciste des banques centrales. Le résultat hawkish de la Fed avec une révision significative à la hausse des points nous amène à prévoir maintenant un taux terminal de 4,5% au début de 2023. Alors que le marché s’est maintenant installé dans l’idée que la Fed va poursuivre ses hausses de taux excessives, nous ne pensons pas qu’il faille continuer à extrapoler la direction de l’orientation hawkish de la politique. »
