JP Morgan estime que la Fed sur-réagit et que que l’inflation se résorbera d’elle-même
19.08.2022 11:49
Investing.com – Marko Kolanovic, l’un des plus fervent haussiers parmi les analystes de renom, qui officie auprès de la banque JP Morgan, a défendu hier ses appels à acheter sur creux, tout en avertissant que la Réserve fédérale risquerait de perturber les marchés financiers en se montrant trop hawkish juste avant les élections de mi-mandat aux États-Unis.
Le stratège a expliqué que ceux qui s’attendent à ce que le S&P 500 soit passé sous les 3 500, soit 18% de moins que les cours actuels, pour partir à la chasse aux bonnes affaires risquent d’avoir une autre attente futile. Son équipe s’en tient en effet à l’objectif de fin d’année de 4 800, soit 12 % de plus qu’actuellement
« Étant donné que nous pensons qu’il n’y aura pas de récession mondiale et que l’inflation va diminuer, la variable qui compte le plus est le positionnement. Et le positionnement est toujours très faible », a écrit M. Kolanovic.
« Alors que la perception est que les baissiers ont été justifiés cette année, il faut garder à l’esprit que les objectifs de prix sont pour la fin de l’année, et non pour les bas de l’année » a-t-il ajouté.
Selon lui, les calculs montrent que la stratégie d’achat à la baisse a fonctionné cette année. Il a notamment expliqué qu’une stratégie consistant à acheter le S&P 500 lorsque l’indice est en baisse de 2 % par rapport à un sommet d’une semaine aurait rapporté 3 %.
Acheter en cas de faiblesse a jusqu’à présent produit des rendements positifs et a mieux fonctionné que les suggestions, par exemple, de rester en dehors du marché et de commencer à « grignoter » à 3 500 ou 3 300, des niveaux qui n’ont pas été atteints », a-t-il ajouté.
Kolanovic est allé plus loin, en remettant en question l’importance de l’envolée actuelle de l’inflation et estimant que la Fed a réagi trop promptement et trop for.
Selon lui, l’inflation se résorbera en effet naturellement au fil du temps. Nous « maintenons que l’inflation se résorbera d’elle-même à mesure que les distorsions s’estomperont », a-t-il déclaré.
