Hausse de taux de la Fed : A quoi doit-on s’attendre à partir de maintenant ?
18.07.2022 06:30
Investing.com – Alors que l’éventualité d’une hausse massive des taux de la Réserve fédérale en juillet a monopolisé l’attention la semaine dernière, certains à Wall Street évaluaient discrètement les chances d’un tout autre scénario : Une baisse des taux.
« Nous nous attendons maintenant à des baisses de taux d’intérêt de la part de la Fed au second semestre de l’année prochaine et au premier semestre de 2024 », a déclaré Mark Cabana, responsable de la stratégie des taux courts américains chez BofA Merrill Lynch Global Research, dans une interview à Bloomberg en début de semaine dernière.
Étant donné que l’économie est « déjà pratiquement en récession » et qu’elle devrait connaître une croissance négative chaque trimestre cette année, a déclaré M. Cabana, citant les prévisions révisées des économistes de BofA, le cycle de hausse de la Fed « sera limité. »
Les prévisions de hausse des taux sont arrivées au cours d’une semaine pleine de rebondissements, au cours de laquelle les marchés ont presque entièrement misé sur la perspective d’une hausse historique de 1 % des taux de la Fed en juillet – suite aux données indiquant un bond de 9,1 % de l’inflation en juin – pour ensuite renverser ces paris le jour suivant.
Les paris sur une hausse des taux de 100 % en juillet ont atteint environ 85 % mercredi, mais sont tombés à 30 % vendredi, selon l’outil de surveillance des taux de la Fed d’Investing.com, les responsables de la Fed ayant annulé les attentes d’une hausse plus importante des taux.
« Il ne faut pas exagérer les hausses de taux », a déclaré jeudi le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, ajoutant que les marchés avaient « pris de l’avance » en évaluant une hausse de 100 points de base.
Alors que les marchés continuent de tabler sur une récession, la Fed ne semble pas disposée à accepter qu’une récession soit le remède dont l’économie a désespérément besoin pour se débarrasser de l’inflation galopante.
« Nous n’essayons pas de provoquer – et ne pensons pas que nous aurons besoin de provoquer – une récession », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, dans une interview le mois dernier.
Cet objectif de la Fed d’essayer d’éviter une récession est « un peu idiot », a déclaré Dean Smith, stratège en chef et gestionnaire de portefeuille chez FolioBeyond, dans une interview récente avec Investing.com. « La seule façon de faire baisser l’inflation est de réduire la demande globale ».
« Il est bien plus important de briser le dos de l’inflation que d’éviter une récession, car une année ou deux d’inflation à huit, neuf ou même 10% est bien plus perturbante pour les personnes vulnérables qu’un ou deux trimestres de récession ne le sont », a ajouté M. Smith.
Des données économiques plus solides vendredi, notamment les ventes au détail, montrant des signes de vigueur des dépenses de consommation, ont incité les économistes de Jefferies à suggérer que l’économie est à l’abri d’une récession pour cette année si les moteurs de l’inflation, notamment l’énergie et les denrées alimentaires, atteignent un pic.
Toutefois, l’économie est prête pour une récession « prolongée » l’année prochaine, selon Jefferies, car la Fed « ne sera pas en mesure de venir à la rescousse immédiatement ».
« Il y a donc encore beaucoup de raisons de s’inquiéter, mais les prochains mois pourraient apporter un sentiment de soulagement aux consommateurs et aux investisseurs », ajoute le cabinet.
