Goldman confirme son objectif à 3000 $ sur l’Or après un rallye de 7.6% en 1 mois Par Investing.com
12.12.2024 05:29
Investing.com – L’Or a affiché un net rebond ces derniers jours, avec un pic à 2760.91 $ l’once dans les premières heures de la journée de jeudi, en hausse de 4.75% par rapport au creux de vendredi dernier à 2635.60 $.
Rappelons que l’ avait souffert, en tant que valeur refuge, du regain d’appétit pour le risque généré par l’élection de Donald Trump (et de la hausse du Dollar), et avait marqué un creux de 2 mois à 2565 $ le 14 novembre, avant de se reprendre. L’Or a donc désormais regagné 7.6% depuis ce creux.
En ce qui concerne les gains d’hier, on notera qu’ils sont curieusement intervenus en même temps que le S&P 500 et le marquaient de nouveaux records historiques. Or, nombreux sont ceux qui pensent que l’Or va continuer à progresser l’année prochaine.
C’est notamment le cas de Goldman Sachs (NYSE:), qui a confirmé plus tôt cette semaine sa prévision d’une hausse de l’once d’Or à 3000 $ d’ici fin 2025.
« Nous réfutons l’argument commun selon lequel l’or ne peut pas atteindre 3 000 dollars à la fin de l’année 2025 dans un monde où le dollar reste plus fort plus longtemps », a écrit la banque mercredi.
Le premier facteur de hausse de l’or est selon elle l’action de la politique de la Fed. A ce propos, Goldman a prédit des taux d’intérêt nettement plus bas en 2025, prévoyant que le taux des fonds fédéraux baisse de plus de 100 points de base pour atteindre la fourchette de 3,25 % à 3,5 % l’année prochaine. L’or ne produisant pas d’intérêts, il peine à concurrencer les actifs porteurs d’intérêts lorsque les taux sont élevés. Or, cette dynamique change lorsque les coûts d’emprunt diminuent.
« Dans notre scénario de base, nous prévoyons une augmentation de 7 % du prix de l’or à la fin de 2025 grâce à 125 pb de réductions supplémentaires de la part de la Fed », a déclaré Goldman.
La banque a précédemment déclaré que les ETF adossés à l’or augmentaient progressivement sur une période de six mois après les baisses de taux. Ainsi, elle prévoit que le métal se redressera à mesure que la demande croissante des ETF augmentera la pression sur l’offre limitée d’or.
D’autre part, un dollar plus fort stimulera la vague d’achat d’or menée par les banques centrales, dans un contexte où les institutions étrangères sont déjà la principale source de demande depuis 2022, après que les restrictions imposées par les États-Unis à la Russie ont déclenché une course à l’achat de réserves en dollars.
En effet, de nombreux pays ont considéré les sanctions occidentales à l’encontre de Moscou comme une incitation à se diversifier par rapport au billet vert, ce qui a stimulé les achats d’or par les banques centrales.
Goldman a déjà souligné que cette tendance se poursuivra, s’attendant à ce que les banques étrangères ajoutent 30 tonnes d’or par mois jusqu’en 2025, ce qui est structurellement plus élevé que le montant acheté avant que la Russie ne soit confrontée à des sanctions.
« Des acheteurs clés comme la Chine, qui dispose d’importantes réserves en dollars et qui a un intérêt stratégique à long terme dans la diversification, pourraient même augmenter la demande d’or pendant les périodes de faiblesse de leur monnaie locale afin de renforcer la confiance dans leur monnaie », écrivent les analystes.
Enfin, GS a mis en avant le potentiel impact haussier sur l’Or des droits de douanes universels prévus par Trump.
« Lorsque les droits de douane sur les échanges commerciaux – un élément clé des prévisions de 2025 de nos stratèges sur le dollar – ou plus généralement les chocs géopolitiques renforcent le dollar, le dollar et les prix de l’or ont tendance à augmenter de concert », a déclaré Goldman.
La banque a aussi souligné que l’incertitude croissante concernant la géopolitique et les risques liés aux marchés boursiers peut être un atout pour l’or comme pour le dollar, qui sont considérés comme des valeurs refuges de premier ordre.
