Euro faible : quel impact sur l’économie européenne ?
14.07.2022 13:41
Par Carlos Gonzalez
Investing.com – Après une chute de près de 15% au cours de l’année dernière, ce n’était qu’une question de temps avant que l’EUR/USD n’atteigne la parité. Ce moment est arrivé, et hier encore, l’euro s’est négocié en dessous du dollar.
Les raisons de cette chute sont multiples, mais les plus importantes peuvent être résumées comme l’inflation élevée, la crainte d’une récession, l’inaction de la BCE dans le relèvement des taux d’intérêt et la crise énergétique déclenchée par l’incertitude des approvisionnements en gaz russe suite à la guerre entre l’Ukraine et la Russie.
Ainsi, au cours des derniers mois, les capitaux qui étaient auparavant détenus dans la monnaie commune européenne ont changé de destination pour le billet vert après avoir vu comment, entre autres, la Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d’intérêt et s’être rendu compte que l’inaction avait été le modus operandi de la BCE ces derniers temps.
Mais… Quel est l’impact d’un euro faible sur l’économie européenne ?
Víctor Alvargonzález, directeur de la stratégie et associé fondateur de la société de conseil indépendante Nextep Finance, donne quelques indices sur la faiblesse de l’euro et ses conséquences sur les économies de l’Union européenne :
1. L’Europe (et non les États-Unis) paie la facture de la guerre
L’euro est faible, d’abord parce que le marché se rend compte que c’est l’Europe, et non les États-Unis, qui paie la facture des sanctions contre la Russie. L’Europe est de plus en plus susceptible d’entrer en récession que les États-Unis. Et dans tous les cas, si les deux entrent en récession, la récession européenne sera plus profonde et plus durable.
Il y a aussi une question psychologique : la chute de l’euro a beaucoup à voir avec le fait que c’est l’Europe qui paie le coût des sanctions contre la Russie. L’image des Allemands qui souffrent du rationnement du chauffage et de l’eau chaude donne une idée sur l’avenir de l’économie européenne, et les monnaies sont un thermomètre de l’économie et de la force ou de la faiblesse des pays, en l’occurrence d’une zone économique, la zone euro, et elle s’est mise en difficulté en dépendant du gaz russe pour sa transition énergétique et cela se reflète dans le taux de change euro-dollar.
2.- Nous importons l’inflation
La conséquence la plus importante est celle dont on parle le moins : l’impact inflationniste d’un euro faible. Le plus grand problème auquel est actuellement confrontée l’économie européenne est l’inflation. Lorsque l’euro s’affaiblit, tout ce que nous achetons à l’étranger devient plus cher, c’est-à-dire que nous importons de l’inflation. Surtout lorsque la majeure partie de l’inflation européenne est due à l’augmentation du coût de l’énergie, des denrées alimentaires et des matières premières en général.
3. Impact sur les marchés
Les conséquences pour les marchés sont évidentes : les marchés boursiers qui ont le plus de chances de retrouver une tendance à la hausse sont ceux où l’inflation baisse en premier. Et un euro faible ne contribue pas à faire baisser l’inflation, bien au contraire.
4. les devoirs de la BCE s’accumulent
D’autre part, plus d’inflation signifie plus de devoirs pour la Banque centrale européenne, qui espérait probablement que la récession lui faciliterait la tâche, puisque la récession réduit la consommation et l’investissement et « aide » donc les prix à baisser. La faiblesse de l’euro complique leur tâche et pourrait les obliger à relever les taux plus qu’ils ne le souhaiteraient. Il est également faible parce que les taux d’intérêt aux États-Unis sont beaucoup plus élevés qu’en Europe. Les taux d’intérêt sont le prix de l’argent et l’argent va là où il est le mieux rémunéré et la BCE est loin derrière la Fed pour ce qui est du relèvement des taux.
5.- Un euro faible… améliore-t-il les exportations et le tourisme ? Oui et non
On dira qu’un euro faible favorise les exportations ou qu’il améliore la valorisation des bilans des entreprises européennes à l’étranger. Si cela est vrai, ces avantages ne sont en rien comparables aux dommages que l’inflation cause actuellement à l’économie européenne et au fait qu’un euro faible les rend persistants.
Si nous n’avions pas le grave problème d’inflation que nous connaissons en Europe, un euro faible ne serait pas si grave, car il nous aide à mieux vendre à l’étranger, puisque le prix de nos produits est plus compétitif lorsque notre monnaie est dévaluée. Et l’on peut dire la même chose du tourisme.
