Cet indicateur qui a prévu l’éclatement de la Bulle Internet envoie un signal d’alarme Par Investing.com
17.07.2024 09:49
Investing.com – Dans une note publiée mardi, les analystes de Bank of America (NYSE:) ont attiré l’attention des investisseurs sur ce qu’ils considèrent être un indicateur fiable du marché obligataire, qui a envoyé un signal d’alarme aux actions pour la première fois depuis 1999, avant l’explosion de la bulle Internet.
“Les obligations à haut rendement ont suivi les actions américaines ces dernières années, mais dernièrement, les entreprises de moindre qualité sont à la traîne, alors même que les indices de référence des actions reposent sur une poignée de valeurs sûres”, a déclaré Bank of America.
Soulignons que depuis le début de l’année, le S&P 500 a bondi de près de 19 %, tandis que l’iShares High Yield Corporate Bond ETF a progressé de 4 %.
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Le marché obligataire envoie un signal baissier pour les actions
Mais ce qui est encore plus inquiétant, selon la banque, c’est que dans les profondeurs du marché obligataire, les obligations ultra-risquées divergent de leurs homologues moins risquées.
Bank of America a déclaré que la dette d’entreprise de la plus basse qualité, notée CCC, affiche la plus grande divergence par rapport aux obligations plus sûres notées B depuis 25 ans.
“Les écarts de rendement des obligations de pacotille sont en train d’alerter comme si nous étions en 1999”, a déclaré la banque.
“En 1999, le ratio des écarts entre les obligations CCC et les obligations B a dépassé 3x, presque exactement un an avant que le marché des entreprises point-com n’atteigne son apogée” a-t-elle ajouté.
Or, il faut rappeler que le pic de la bulle Internet en mars 2000 a été suivi d’un marché baissier de 30 mois qui a entraîné une chute de 78 % du .
Les analystes ont par ailleurs déploré l’incertitude persistante quant l’impact de l’IA sur les bénéfices des entreprises, et ont ainsi conseillé aux investisseurs de privilégier les actions de valeur plutôt que les méga-capitalisations technologiques.
“Nous pensons que les ménages américains prendront leurs bénéfices sur les méga-capitalisations technologiques au second semestre de l’année 24” a écrit la banque, ajoutant que “les marchés du crédit ne confirment pas le rallye des actions et les investisseurs s’impatientent avec l’IA”.
Faut-il s’attendre à un krach boursier imminent ?
Notons que s’il est vrai que les actions technologiques ralentissement dernièrement, cela ne veut pas forcément dire qu’il faut s’attendre à un krach des marchés. En effet, on a pu observer ces derniers jours une montée en puissance des small caps, avec le qui a gagné près de 12% au cours des 5 dernières séances.
Ainsi, plutôt qu’à un krach, il semble qu’il faille s’attendre à une Grande Rotation qui verrait les grandes entreprises technologiques sous-performer, au profit d’une gamme plus large d’action dans divers secteurs.
C’est définitivement une bonne nouvelle, mais cela implique également que maximiser les gains demandera plus de travail.
En effet, il suffisait jusqu’à présent d’acheter de grandes actions technologiques pour surperformer les indices. Mais si celles-ci se mettent à décevoir au profit de plus petites actions, cela signifie qu’il faudra effectuer un travail de recherche conséquent pour trouver les meilleures actions à acheter.
Il sera en effet nécessaire de surveiller bien plus d’actions, et de davantage rentrer dans les détails de l’analyse de leur performance financière. Cela nécessite de solides compétences en analyse fondamentale, mais aussi de vastes données financières historiques fiables, ainsi que des outils de recherche de pointe pour naviguer parmi des milliers d’actions.
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