BofA observe un changement dans la volatilité de la roupie indienne suite aux modifications de la politique de la RBI Par Investing.com
15.01.2025 12:31
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Les analystes de Bank of America (BofA) ont noté un changement dans le comportement de négociation et la volatilité de la roupie indienne (INR), attribuant ce changement à une récente modification de l’approche de la Reserve Bank of India (RBI) dans la gestion de la devise.
Les analystes ont indiqué que la RBI est passée de l’utilisation des réserves de change pour protéger les conditions monétaires nationales à l’utilisation des taux d’intérêt pour défendre l’INR tout en préservant les réserves.
Ce changement de stratégie intervient après que l’INR a subi des pressions au quatrième trimestre en raison d’une correction de sa surévaluation par rapport à ses pairs. La transition dans la direction de la RBI a servi de catalyseur à ce changement. L’analyse de BofA suggère que l’utilisation des taux d’intérêt pour défendre une devise est généralement moins efficace à court terme, ce qui pourrait entraîner une volatilité accrue pour l’INR.
Le rapport a également observé que le marché a ajusté ses attentes concernant les perspectives de taux directeurs de la RBI, s’éloignant de l’anticipation d’un assouplissement lors de la réunion de politique monétaire de février. La transmission de la volatilité des changes aux taux domestiques a augmenté le risque que la RBI maintienne des conditions financières plus strictes que ce qui pourrait être justifié par les seuls facteurs domestiques.
Les analystes ont noté que les injections de liquidités de la RBI, que ce soit par le biais de swaps de change ou d’opérations de pension, n’ont pas été suffisantes pour remédier au resserrement des liquidités sur le marché monétaire au jour le jour. Cela indique une préférence de la RBI pour augmenter le coût des positions courtes sur l’INR et pour apurer le carnet d’ordres à terme.
BofA a conclu que si les effets à court terme de ces changements pourraient entraîner une hausse des swaps à court terme, la flexibilité accrue des changes pourrait être considérée comme un développement positif à long terme. Cela pourrait créer une marge de manœuvre pour des conditions monétaires plus souples à un stade ultérieur, une fois que le carnet d’ordres à terme non livrables (NDF) de la RBI sera apuré.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
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