Boeing reste la meilleure action d’aéronautique et de défense selon Cowen
06.07.2022 07:51
L’analyste Cai von Rumohr de Cowen a réitéré la désignation Top Pick sur Boeing (NYSE:BA) après les fortes livraisons de 737 en juin.
L’analyste estime que Boeing a réussi à livrer 44-48 737 en juin, ce qui serait le nombre le plus élevé en un seul mois depuis le grounding du MAX en avril 2019.
« Mais la production est probablement restée bloquée au milieu des années 20 par rapport au taux de la ligne de 31 en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement et de la décision de BA de mettre la ligne en pause pour éviter des travaux de déplacement coûteux. Cela suggère que les livraisons de MAX terminés provenant des stocks ont augmenté, une tendance encourageante puisqu’ils ne sont pas soumis aux retards de la chaîne d’approvisionnement « , a déclaré von Rumohr dans une note de recherche.
L’analyste s’attend également à une probable amélioration des flux de trésorerie au deuxième trimestre et à des nouvelles positives du prochain salon aéronautique de Farnborough.
« Nous prévoyons des sorties de fonds de 0,5 milliard de dollars au deuxième trimestre, contre un déficit de 3,6 milliards de dollars au premier trimestre, qui incluait plus de 2 milliards de dollars d’effets de calendrier dus aux primes en espèces et au report des avances de BDS. Le déficit de production du 737 laisse penser que BA n’atteindra peut-être pas son objectif d’environ 500 livraisons de 737 en 2022. Mais les livraisons encourageantes de juin et le redémarrage probable des livraisons de 787 au second semestre laissent présager une forte augmentation des fonds propres au troisième et au quatrième trimestre, et une année noire. »
En ce qui concerne la décision du ministère des Transports d’auditer la supervision par la FAA de la production des 737 et 787, M. von Rumohr affirme que ce n’est pas nouveau.
« Nous serions surpris que l’audit révèle des lacunes », conclut l’analyste.
