BlackRock conseille de se méfier du rallye d’été des actions
16.08.2022 13:50
Investing.com – Dans une note publiée lundi, BlackRock (NYSE:BLK) Investment Institute a mis en garde sontre le rallye d’été des actions, affirmant s’attendre à ce que les bénéfices des entreprises américaines se détériorent et à ce que la Réserve fédérale relève les taux d’intérêt à un niveau qui « bloquera le redémarrage de l’économie », qualifiant par ailleurs d’insoutenable le rebond des bourses observé depuis le creux de la mi-juin.
« Nous ne pensons pas que le rebond des actions vaille la peine d’être poursuivi », ont déclaré les stratégistes du BlackRock Investment Institute, estimant que la politique de la Fed va rester un frein.
« Nous pensons que la Fed restera sensible à la ‘politique de l’inflation’, un chœur de voix lui demandant de maîtriser l’inflation. Notre conclusion : Le dernier chiffre de l’inflation n’est pas suffisant pour provoquer le pivot de la Fed que nous attendons pour nous pencher à nouveau sur les actions. »
Notons que le célèbre économiste Nouriel Roubini a exprimé une opinion similaire hier, expliquant que la Fed va devoir remonter les taux bien plus qu’elle ne le pense si elle veut parvenir à maitriser l’inflation.
Blackrock a par ailleurs souligné que les dépenses de consommation sont en train de s’orienter vers les services et non plus vers les biens, catégorie qui a bénéficié de la pandémie.
Or, ce changement « pourrait affecter les actions », selon les analystes, qui notent que les bénéfices liés aux biens devraient représenter 62 % des bénéfices du S&P 500 cette année, contre 38 % pour les services. Or, les biens présentent généralement des marges plus faibles que les services.
« Le risque de bénéfices décevants est l’une des raisons pour lesquelles nous sommes tactiquement sous-pondérés en actions », ont-ils ainsi déclaré.
« La croissance des bénéfices du S&P 500 s’est essentiellement arrêtée, selon nos calculs, si l’on exclut les secteurs de l’énergie et de la finance. Il s’agit d’une baisse par rapport à la croissance annualisée de 4 % du trimestre précédent, selon les données de Bloomberg. De plus, nous pensons que les prévisions de bénéfices des analystes sont encore trop optimistes », ont-ils écrit.
