BCE : 4 grandes banques partagent leurs prévisions pour la réunion d’aujourd’hui
08.09.2022 07:17
Investing.com – La réunion de la BCE de ce jeudi sera sans aucun doute l’événement économique le plus important de la semaine, et les prévisions du marché penchent vers une hausse de taux de 0.75%.
À quelques heures de cet événement capital, nous vous proposons ci-dessous de faire le point sur les prévisions de quelques grandes banques.
Goldman Sachs (NYSE:GS)
Comme beaucoup d’autres, la banque Goldman Sachs a fait d’une hausse de taux de 0.75% son scénario base, et prévoit ensuite que la banque centrale continue de remonter les taux chaque réunion, mais à un rythme moindre :
« Nous nous attendons désormais à ce que le Conseil des gouverneurs procède à une hausse de 75 points de base lors de la réunion de septembre… Au-delà de la semaine prochaine, nous prévoyons 50 points de base en octobre (contre 25 points de base auparavant), suivis de deux autres hausses de 25 points de base pour un taux final de 1,75 % (contre 1,5 % auparavant), ce qui place plus clairement la politique en territoire restrictif ».
Elle a également précisé qu’elle estime que les risques sont orientés vers des taux finaux plus élevés que ce qu’elle prévoit actuellement, plutôt que l’inverse :
« Alors qu’une récession plus marquée ou un retour des tensions souveraines pourrait conduire à une fin plus rapide du cycle de hausse, nous considérons que les risques sont orientés vers un taux final plus élevé en cas de pressions inflationnistes plus persistantes et d’effets de second tour plus forts », ajoute GS.
BNP Paribas (EPA:BNPP)
La banque française BNP Paribas est également dans le camp de ceux qui prévoient une hausse de taux de la BCE de 0.75% ce jeudi :
« Les faucons continuant de tenir le haut du pavé, nous pensons que la BCE déviera une hausse de 75 pb lors de sa réunion du 8 septembre. Bien que les perspectives de croissance se soient encore détériorées, les principaux membres du Conseil des gouverneurs s’y sont montrés insensibles. Dans le même temps, l’attention se porte davantage sur les données d’inflation réalisées, qui ont continué à surprendre à la hausse » a écrit la banque hier.
Société Générale (EPA:SOGN)
Une autre banque française, la Société Général, s’est elle aussi résolue à finalement prévoir une hausse de taux de la BCE de 0.75% pour aujourd’hui :
« Jusqu’à récemment, nous n’aurions pas cru à un relèvement massif de 75 points de base de la BCE compte tenu des risques pour les perspectives de croissance, même si nous pensons que la BCE a réagi trop lentement jusqu’à présent. Cependant, avec une inflation élevée qui persiste maintenant plus longtemps, risquant une spirale salaires-prix plus problématique, et, surtout, avec des marchés qui évaluent une hausse proche de 75 points de base, l’accent est plutôt mis sur les risques de ne pas augmenter de 75 points de base, l’impact sur la monnaie étant un aspect important » a écrit la banque.
La banque a également abordé ses prévisions à plus long terme en ce qui concerne la politique de la banque centrale européenne :
« Nous prévoyons des hausses de taux de 75 pb, 50 pb et 25 pb lors des prochaines réunions cette année, ce qui amènera le taux de dépôt en territoire neutre à mesure que l’économie ralentira, et trois autres hausses de 25 pb l’année prochaine. Compte tenu de la grande incertitude quant à l’efficacité des hausses de taux dans un contexte de forte surliquidité, le QT devra être envisagé prochainement, à moins qu’un ralentissement plus marqué de l’activité n’intervienne ».
TD Securities
TD Research a, elle aussi, fait part de ses attentes concernant la décision de la BCE d’aujourd’hui, prévoyant, contrairement au consensus, une plus forte probabilité de hausse de taux de seulement 0.50% :
« Le résultat est presque un tirage au sort, mais en fin de compte, nous nous situons (juste) du côté de la hausse de 50 points de base pour la décision de septembre. Les deux résultats sont susceptibles de partager le même récit général et le même point final ; la question est plus sur une stratégie de 75/50/25 vs 50/50/50 pour le reste des décisions politiques de 2022 », note en effet TD.
Sondage Reuters
Enfin, un sondage Reuters dont les résultats ont été publiés hier ont montré que sur 61 économistes interrogés, 30 anticipent une hausse de taux de 0.75% (49.1%) tandis que 27 prévoient une hausse de seulement 0.50% (44.2%), et que 4 (6.5%) prévoient une hausse encore plus faible de 0.25%.
Au total, 50.6% des économistes interrogé prévoient donc que la BCE augmentera ses taux de moins de 0.75% aujourd’hui.
