Les investisseurs institutionnels sont plus confiants dans un atterrissage en douceur, selon Morgan Stanley Par Investing.com
27.09.2024 01:06
Investing.com – Les investisseurs institutionnels font preuve d’une confiance renouvelée dans un atterrissage en douceur des États-Unis, ont déclaré les stratèges de Morgan Stanley (NYSE:) dans une note de mercredi.
Après avoir tenu plus de 150 réunions avec des investisseurs institutionnels en Amérique du Nord, les stratèges en actions de Morgan Stanley ont noté un changement significatif dans le sentiment à l’égard de l’atterrissage en douceur.
« Nous avons perçu beaucoup moins d’hésitation sur la question de l’atterrissage en douceur que ce que nous avions observé au cours de l’été et lors de la récente crise de croissance », indique la note.
De nombreuses discussions entre investisseurs ont porté sur la manière de se positionner en fonction de ce scénario, les valeurs cycliques et les valeurs sensibles aux taux d’intérêt suscitant l’intérêt.
Le terme « Boucles d’or » est apparu fréquemment à la fin de la semaine dernière, à la suite de la baisse de 50 points de base des taux de la Fed, indiquant un environnement caractérisé par une croissance et une inflation modérées.
Les investisseurs se sont montrés particulièrement intéressés par les expositions cycliques, leur principale question étant de savoir comment se positionner en vue d’une « boucle d’or », selon Morgan Stanley.
Cette évolution du sentiment est un changement marqué par rapport aux craintes de croissance observées au début de l’année. La société de Wall Street avait précédemment noté une plus grande inquiétude quant à la possibilité d’un atterrissage brutal, mais aujourd’hui, seul un investisseur « s’est montré sérieusement préoccupé par le potentiel d’un atterrissage brutal », souligne la note.
Les stratèges ont souligné la pertinence de leur manuel de jeu du milieu des années 1990, en établissant des parallèles entre l’environnement actuel et l’atterrissage en douceur qui s’est produit durant cette période.
Nous considérons que le meilleur positionnement pour jouer à « Boucle d’or » est une combinaison de valeurs cycliques sélectionnées avec des moteurs fondamentaux sous-jacents, de valeurs sensibles aux taux, d’un retour durable des valeurs technologiques de croissance de qualité en Europe et des gagnants de l’assurance-invalidité, et surtout, d’une sélection de valeurs idiosyncrasiques », ont-ils écrit.
Si la confiance en un atterrissage en douceur des États-Unis s’est renforcée, les perspectives économiques de la Chine continuent de susciter des inquiétudes.
Morgan Stanley souligne que le sentiment des investisseurs à l’égard de la Chine était très déprimé avant l’annonce récente des mesures de relance du pays. Malgré ces mesures, de nombreux investisseurs restent prudents, en particulier dans les secteurs fortement exposés à la Chine, tels que les métaux et les mines.
« La majorité des investisseurs ont estimé que le recul brutal des matières premières sidérurgiques était exagéré », ont déclaré les stratèges.
« Pourtant, ils ont semblé réticents à se positionner pour une reprise étant donné la faible conviction sur les perspectives de relance chinoise (qui a surpris positivement après coup) et la nature transitoire perçue de la reprise saisonnière typique du quatrième trimestre. »
Dans le même temps, l’optimisme entourant la théorie de l’atterrissage en douceur a conduit les investisseurs américains à s’engager davantage sur les marchés européens, nombre d’entre eux se concentrant sur des opportunités spécifiques génératrices d’alpha.
