Les CTA se tournent vers les stratégies de valeur relative : UBS Par Investing.com
26.11.2024 14:58
Selon UBS, les Conseillers en Trading de Matières Premières (CTA) maintiennent un positionnement favorable au risque tout en utilisant l’or et le dollar américain comme couvertures défensives.
Malgré une évolution latérale des actions en novembre, à l’exception des indices américains et canadiens, les CTA n’ont pas significativement réduit leurs positions longues. Cela s’explique par une volatilité réalisée plus faible, qui a contribué à limiter les sorties de capitaux.
Actuellement, le bêta global des actions des CTA est conforme à sa moyenne à long terme, et leur risque actions se concentre désormais principalement sur des stratégies de valeur relative, privilégiant les positions longues sur les actions américaines par rapport aux positions courtes sur les actions européennes et latino-américaines.
Sur les marchés des devises, après une récente vague d’achats de dollars américains, estimée entre 50 et 60 milliards de dollars, on estime que les CTA ont une marge de manœuvre limitée pour augmenter leurs positions, en particulier sur les devises du G10.
Des prises de bénéfices sont anticipées sur des devises telles que la roupie indienne (INR), le sol péruvien (PEN), le shekel israélien (ILS), le dollar canadien (CAD) et la couronne norvégienne (NOK). Cependant, l’attente prédominante est celle d’un renforcement du dollar américain.
L’attention des CTA s’est déplacée au sein du secteur des matières premières, avec des ventes importantes de métaux au cours des dernières semaines. À l’avenir, ils sont susceptibles de se tourner vers l’achat de produits énergétiques et agricoles.
Les signaux actuels du marché indiquent une position haussière sur les actions, le crédit et le dollar américain, tandis qu’une vision baissière est adoptée sur les obligations. Plus précisément, les CTA sont haussiers sur la plupart des marchés actions, en particulier aux États-Unis, tout en maintenant des positions baissières sur les indices latino-américains, le Kospi2 et le CAC.
Sur les marchés des devises, on observe un sentiment haussier sur le dollar américain et les devises EMEA, une neutralité sur la livre sterling et une vision baissière sur les devises liées aux matières premières et latino-américaines. Pour les matières premières, les perspectives sont haussières sur les métaux précieux, neutres sur les métaux industriels et baissières sur les produits énergétiques et agricoles.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
