Les craintes de récession dans leur contexte selon eToro
24.06.2022 19:46
Par Laura Sanchez
Investing.com – Les marchés européens dans le vert vendredi, avec l’Ibex 35, le CAC 40, le DAX en hausse, dépassant dans certains cas les 1% de gains.
Les investisseurs tentent de s’adapter aux nouvelles conditions du marché et aux prévisions des experts concernant une éventuelle récession.
Ben Laidler, stratège des marchés mondiaux chez eToro, prévient que « les craintes d’une récession sont fortes, avec une inflation à 8,6 %. La Fed s’est attachée à la réduire » contre vents et marées » et les derniers indicateurs d’activité PMI sont en forte baisse. Mais une récession n’est pas inévitable, si l’on regarde les indicateurs avancés et les amortisseurs de récession pour les entreprises et les consommateurs ».
« Ni au niveau mondial, avec une rotation de la croissance vers l’Asie avec la réouverture de l’économie chinoise. Elle serait probablement aussi superficielle, compte tenu des faibles déséquilibres macroéconomiques. Les marchés prospectifs ont beaucoup décoté, avec des valorisations en baisse de 25 %, même si les bénéfices restent vulnérables », ajoute-t-il.
Pour M. Laidler, les marchés sont en mode « mauvaises nouvelles, bonnes nouvelles », car les risques de croissance refroidissent les perspectives d’inflation, les rendements obligataires et les matières premières. Restez investi, mais sur la défensive, pour le rebond en U.
Récessions
« Il y a eu 11 récessions aux États-Unis depuis la Seconde Guerre mondiale. Ils durent en moyenne 10 mois, du pic au creux. Ils ont été raccourcis à mesure que les banques centrales ont mieux géré l’économie et que celle-ci est devenue plus axée sur les services et moins cyclique. Le rebond suivant, du creux au sommet, dure en moyenne 5 ans. Les marchés haussiers se construisent sur les épaules des marchés baissiers et des récessions. Ceux-ci durent presque quatre fois plus longtemps et sont plus importants, car la récession réduit les déséquilibres macroéconomiques et la valorisation », explique le stratège d’eToro.
Causes
« La Fed qui relève les taux d’intérêt pour réduire l’inflation et refroidir les marchés du travail est à l’origine de la plupart des récessions, d’où le dicton selon lequel « les marchés haussiers ne meurent pas de vieillesse, mais sont tués par la Fed ». Mais les causes varient de la crise financière et de l’effet de levier (2007) au krach du secteur technologique (2001) ou à d’autres problèmes (pandémie de 2020 ou crise pétrolière des années 1970). Le conducteur principal décide souvent de leur profondeur et de leur durée. Avec des déséquilibres macroéconomiques faibles et des attentes d’inflation à long terme ancrées, cette crise devrait être légère au pire », conclut-il.
