EUR/USD marque un sommet de plus de 6 mois face à la Fed, cap sur la BCE ce jeudi
15.12.2022 06:40
Investing.com – La réaction de la paire face à la réunion de la Fed mercredi soir a sans doute surpris beaucoup de traders, l’Euro ayant marqué un nouveau sommet de plus de 6 mois à 1.0696 peu après un événement qui a pourtant globalement été considéré comme hawkish.
En effet, bien que la Fed ait comme prévu ralentit la hausse des taux à 0.5%, le graphique dot-plot et le discours de Jerome Powell contenaient quant à eux des éléments hawkish qui ont nettement atténué la portée de ce pivot.
L’Euro Dollar résiste aux surprises hawkish de la Fed
Notamment, le graphique dot-plot, qui décrit les prévisions des membres FOMC en termes de taux, a montré que l’anticipation médiane de taux final pour la fin de l’année 2023 est désormais de 5.1%, soit une hausse significative par rapport à une prévision de 4.6% dans les précédentes projections du mois de septembre.
Le dépassement du cap symbolique des 5.1% pour la projection de taux final de la Fed est particulièrement significatif, dans la mesure où les anticipations du marché s’étaient globalement alignées sous les 5% suite à la publication des chiffres de l’inflation US inférieurs aux attentes mardi.
Par ailleurs, Powell a déclaré au cours de la conférence de presse qui a suivi l’annonce des taux :
« Nous pourrions voir des taux plus élevés pendant une période plus longue pour atteindre l’objectif d’inflation de 2 % ».
Le patron de la Fed a aussi précisé :
« Il n’est maintenant pas si important de savoir à quelle vitesse nous allons …. Il est beaucoup plus important de penser à ce qu’est le niveau ultime, et ensuite, à un certain point, la question deviendra de savoir combien de temps nous resterons restrictifs. »
Ces précisions semblent suggérer qu’un environnement de taux élevé pourrait s’installer sur la durée.
Cependant, bien que ces éléments hawkish aient pesé sur les bourses et autres actifs à risques tels que les cryptomonnaies, l’impact sur le Dollar est resté limité, avec de la volatilité dans les deux sens face à la publication, ce qui a permis à l’EUR/USD de marquer un nouveau sommet de plus de 6 mois proche de 1.07.
L’EUR/USD face au test de la réunion de la BCE ce jeudi
Depuis, la paire EUR/USD a légèrement corrigé pour s’établir à 1.0650 au moment de la rédaction de cet article, l’attention des traders se tournant vers la réunion de la BCE, qui devrait elle-aussi ralentir la hausse des taux de 0.5% ce jeudi.
Toutefois, il semble que cette décision d’un ralentissement de la hausse des taux ne soit pas si certaine que dans le cas de la Fed, comme l’a souligné ING (AS:) dans une note publiée la semaine dernière.
La banque a notamment évoqué de récents propos d’Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, qui a déclaré que « les données entrantes suggèrent jusqu’à présent que la marge de manœuvre pour ralentir le rythme des ajustements des taux d’intérêt reste limitée, même si nous nous approchons des estimations du taux « neutre ». ING en a ainsi conclu qu’une hausse de taux de « 75 points de base est clairement toujours sur la table ».
Une telle décision aurait sans aucun doute un impact fortement haussier sur EUR/USD selon la banque, qui prévoit que la paire de devise puisse grimer jusqu’à 1.0750 dans ce scénario.
Par ailleurs, même en cas de hausse de taux de 0.5% comme prévu, le discours de Lagarde pourrait contenir des détails hawkish, dans la mesure où « la BCE semble de plus en plus préoccupée par le fait que les mesures de soutien et de relance budgétaire annoncées pourraient prolonger la pression inflationniste », selon ING.
La journée de ce mercredi pourrait donc voir l’évolution de l’EUR/USD rester animée, et la prudence sera donc de mise.
