EUR/USD : Attention à une motion de censure éventuelle à l’Assemblée Nationale
02.12.2024 15:26
La semaine dernière, on a eu un mouvement Risk-Off à la suite des déclarations sur les droits de douane par Donald Trump. Et ce matin, rebelotte avec une menace d’augmenter les droits de douane à 100% pour les BRICS s’ils ont l’intention de créer une monnaie alternative au dollar.
Et cette semaine, pourront se rajouter aussi, les risques politiques en France qui pourraient rajouter de l’huile sur le feu !
On surveillera aujourd’hui, si Mr Barnier brandit l’article 49.3 pour le vote du Projet de loi de finances et surtout, la réponse du RN en cas de motion de censure déposée par LFI.
Je vous rappelle que la géopolitique est aussi à prendre en compte en trading : L’EUR/USD a perdu jusqu’à 600 pips depuis l’élection de Donald Trump !
Ce matin, le spread de taux d’intérêt OAT-Bund réalise un nouveau plus haut depuis 12 ans, à +80 bps. Soit au même niveau que le spread entre les obligations grecques et le Bund ! Ce qui montre que les investisseurs sont fébriles sur le sujet.
Pour l’instant, l’agence de rating S&P a préféré rester neutre en maintenant la note AA- de la France avec perspective neutre.
Mr Barnier risque de plier à nouveau aux demandes du RN, notamment d’indexer les pensions de retraites sur l’inflation, comme l’a demandé le député RN, Jean-Philippe Tanguy dans un interview des Echos.
Et ce matin, Jordan Bardella à déclaré sur RTL (ETR:), qu’il voterait la motion de censure, à moins d’un « miracle de dernière minute » de la part du gouvernement.
Maintenant, on peut aussi penser que le RN pourrait ne pas s’associer à une motion de censure déposée par LFI, car le RN pourrait être vu comme le parti qui a déclenché le chaos.
Par contre, si c’était le cas, il est fort probable que la paire revienne rapidement tester son plus bas de 2 ans.
Côté annonces économiques, en plus de celles importantes que j’ai mentionnées dans le point macroéconomique, il y aura les commandes à l’industrie (attendue à -1,9%) et la production industrielle (attendue à +0,3%) en Allemagne. Ce ne sont pas des chiffres qui font habituellement bouger l’Euro, mais il ne faudrait pas qu’ils soient mauvais.
Pour l’instant, une seule baisse des taux directeurs de la FED est anticipée par le marché des taux FED Funds Effectifs (-17 bps) pour la prochaine réunion. Pour la BCE, c’est un peu plus, -30 bps selon le marché des €STR, mais donc là aussi, ce serait une seule baisse pour la fin de l’année.
On notera que les traders de swaps de taux pensent que c’est l’année prochaine que le différentiel de taux directeurs entre la FED et la BCE va s’aggraver, avec respectivement -70 bps et -148 bps pour la fin 2025.
Hormis, le risque politique éventuel avec la France, on peut raisonnablement penser que le Trump trade est pas mal intégré dans les cours, ainsi que la faiblesse des récents chiffres en Zone Euro.
Côté analyse technique, la paire a remonté de 18 pips la semaine dernière.
Supports :
1,0460 : Niveau qui correspond à 2 zones de rebond, la semaine dernière.
1,0330 : Le plus bas de vendredi 22 novembre, qui est aussi un plus bas de 2 ans.
Résistances :
1,0600/1,0638 : Le plus haut de la semaine dernière. C’est aussi le ratio de Fibonacci 38,2% entre le plus bas de 2022 et le plus haut de 2020.
1,0680 : Le plus bas atteint au lendemain de l’élection de Donald Trump.
