Actions Medical Properties Trust (MPW) : n’attrapez pas un couteau qui tombe

Le cours de l’action Medical Properties Trust (NYSE : MPW) a été un désastre. Les actions ont plongé de leur plus haut historique de 20,45 $ en janvier 2022 à 5,80 $ actuellement. Il se situe désormais au plus bas depuis août 2013.

Mur des maturités à venir

Medical Properties Trust est un fonds de placement immobilier (REIT) de premier plan qui fournit des bâtiments aux entreprises du secteur de la santé. Elle possède 438 propriétés aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Suisse et en Allemagne.

MPW a été sous pression ces derniers mois. D’une part, comme Block et Adani Group, la société a fait l’objet d’une attaque de vendeurs à découvert en 2022. Hedeye, une entreprise américaine de premier plan, a mis en garde contre l’état de l’entreprise, notamment sa valorisation et sa comptabilité agressive.

Medical Properties Trust est également confronté à de nombreux défis. Le plus grand défi est qu’il y a un mur d’échéances dans les 12 à 36 prochains mois. D’une part, la société a une échéance de 400 millions de livres qui arrivera plus tard cette année. Il a également une échéance en livres sterling en 2024, suivie de plusieurs autres au cours des prochaines années. Dans un communiqué, la direction précise :

«Nous disposons des liquidités et des ressources nécessaires pour simplement faire un chèque à cet effet. La seule échéance, encore une fois, je répète ce que nous vivons depuis un moment, mais la seule échéance en 2024 est alors le prêt à terme australien, dont nous avons déjà remboursé une grande majorité.

En conséquence, la société a décidé de réduire son dividende afin de préserver ses liquidités. Le paiement a été réduit de moitié, à 0,15 $. Ceci est remarquable puisque les gens achètent des actions de REIT uniquement pour leurs dividendes.

MPW a décidé de réduire ses versements parce que cela n’était pas viable. D’une part, ses versements annuels totaux sont passés de 568 millions de dollars en 2020 à plus de 700 millions de dollars en 2022. Au cours de la même période, ses flux de trésorerie ont chuté de 513 millions de dollars à 421 millions de dollars.

Pire encore, les revenus et les bénéfices de MPW vont dans la mauvaise direction. Son chiffre d’affaires a chuté de 15,70 % à 337 millions de dollars tandis que sa perte GAAP était de 0,07 $.

Prévisions du cours de l’action Medical Properties Trust

Graphique MPW par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action MPW est en chute libre au cours des derniers mois. Le titre a formé une figure de croix mortelle en octobre 2022. Dans l’analyse de l’évolution des prix, cette figure est l’un des signes les plus baissiers.

Le cours de l’action MPW est tombé en dessous du support clé à 6,72 $, le niveau le plus bas de mars. Il a également renversé le support important à 9,51 $, le plus bas niveau de mars 2022. L’indice de force relative (RSI) s’approche du niveau de survente.

Je pense donc que les actions continueront de baisser dans les semaines à venir. Cette baisse pourrait le faire passer au support clé à 5 $. À long terme, on ne peut pas exclure une situation de rebond des actions.

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