2 indicateurs pour investir face à l’inflation (et se protéger des crashs)
06.04.2022 07:50
Je lis souvent les analyses d’autres investisseurs ou d’entreprises du secteur pour essayer de trouver des idées intéressantes, notamment en termes de données et de statistiques, dont vous savez maintenant qu’elles me passionnent.
En particulier, nous devons toujours contextualiser le contexte économique dans lequel nous nous trouvons, et comprendre ce qui s’est passé dans le passé non pas tant parce que la même chose se produira certainement, mais pour comprendre les risques potentiels (et les opportunités qui y sont liées) dans lesquels nous pouvons nous trouver.
La période actuelle apporte avec elle 2 caractéristiques déjà vues dans le passé (voir images ci-dessous) :
- Une inflation élevée
- Hausse des taux et inversion de la courbe (rendements du Trésor 2 ans > 10 ans)
La question que nous devons nous poser est donc la suivante : comment les marchés (les actions dans ce cas) se sont-ils comportés dans des périodes similaires ? Et surtout, ces deux phénomènes (inflation et inversion de courbe) étaient-ils positifs ou négatifs ?
Dans l’image ci-dessus, nous voyons comment les rendements (en termes réels) du marché boursier américain ont été presque toujours positifs depuis 1955, à l’exception de 2 décennies sur 7, en particulier de 1965 à 1975 et de 2000 à 2010.
Au cours de ces deux décennies, nous avons connu une hausse de l’inflation et une inversion de la courbe, de sorte que les deux éléments étaient présents.
Si l’on ajoute à cela le fait que les valorisations (des actions américaines/mondiales) sont historiquement élevées et que les probabilités d’être confronté à des récessions ou à des replis des marchés au cours de cette décennie (2020-2030) ne sont pas impossibles, je dirais qu’il faut se préparer à l’avance.
Je ne dis pas que je prédis un krach boursier (j’aimerais pouvoir le faire) mais je dis simplement qu’une décennie avec de fortes corrections est plus que probable.
Voici donc deux choses que nous pouvons surveiller pour faire plus attention à nos portefeuilles.
- Les indices américains suivent principalement les tendances. Le suivi d’un indicateur de tendance (tel que la WMA 30 pour l’hebdomadaire ou la WMA 200 pour le quotidien) est donc une bonne mesure.
- L’inversion de la courbe peut être considérée comme un autre indicateur sensible à surveiller.
Fondamentalement, nous devons être plus prudents lorsque les prix tombent en dessous de la moyenne mobile, et qu’au même moment nous sommes dans une phase d’inversion de courbe, et vice versa.
En effet, dans des phases comme celle que nous venons de voir, on constate que dans les « décennies perdues », les performances ont été meilleures.
Bien sûr, l’inconvénient est que si les marchés ne prennent pas de coups au cours de la décennie, vous risquez de faire pire que le marché, selon votre choix !
Ci-dessous, j’ai ramené les résultats de 2 Backtests réalisés avec un suiveur de tendance logique (première image) et un retour à la moyenne (deuxième image).
Le premier système consiste à acheter lorsque les prix dépassent la moyenne mobile, et à vendre lorsqu’ils tombent en dessous. Dans le cas d’un retour en arrière, c’est l’inverse.
Les résultats sont évidents pour un sous-jacent avec un caractère de suiveur de tendance (S&P 500), qui correspond bien à ce qui a été dit ci-dessus sur les deux expédients à tenir.
Conclusions
Je crois que le « Buy and Hold » est la meilleure stratégie pour 99% des investisseurs. Cependant, nous pouvons ajouter quelques astuces et surveiller quelques éléments supplémentaires pour limiter les dégâts dans les périodes négatives. Même le simple fait de gérer la fourchette de liquidité en fonction de ces indicateurs (ou le % d’actions dans le portefeuille) pourrait nous aider beaucoup tout en maintenant la logique buy and hold (je peux par exemple me donner une fourchette et rester dans la partie basse lorsque les conditions de plus grand risque mentionnées ci-dessus se produisent).
Jusqu’à la prochaine fois !
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